Ci sono validi motivi per ritenere che i cambiamenti strutturali nel mercato high yield lo abbiano reso più resiliente agli shock e che sia ben posizionato per continuare a generare risultati solidi in futuro. Questi punti di forza spiegano in parte anche il motivo per cui gli spread hanno scambiato a livelli relativamente ridotti rispetto alle medie storiche di lungo periodo e potrebbero continuare a farlo in assenza di shock esterni.
Dalla crisi finanziaria globale, le società hanno adottato un approccio più disciplinato nell'utilizzo del debito. Di conseguenza, la qualità delle società incluse negli indici high yield (HY) è migliorata. Al momento, oltre il 50% dell'indice ha un rating pari a BB, vale a dire la qualità creditizia più elevata per il segmento high yield.
Anche il profilo di scadenza risulta gestibile. Una parte significativa delle scadenze per il 2025 e il 2026 è già stata affrontata e si prevede che entro la fine dell'anno meno del 5% del mercato HY necessiterà di rifinanziamento.
Dal “Liberation Day” all'inizio di aprile 2025, la dispersione all'interno del mercato high yield ha raggiunto livelli che non si registravano da cinque anni. Questo contesto sta offrendo ai gestori attivi diverse opportunità di cogliere valore.
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