L'attuale livello elevato di rendimento disponibile nelle obbligazioni societarie investment grade (IG) offre un'opportunità senza precedenti di assicurarsi redditi e rendimenti interessanti per gli anni a venire.

Come evidenziato dal grafico seguente, nonostante il forte rally registrato alla fine del 2023 (che ha portato a uno dei migliori anni in termini di risultati per il settore dai tempi della crisi finanziaria globale), i rendimenti sono tornati solo al livello che avevano all'inizio del 2023, ossia superiore rispetto all'85% dell'ultimo decennio. In altre parole, le obbligazioni societarie IG sono tornate al loro ruolo tradizionale di asset class ad alto reddito e di alta qualità. 

Con i tassi di riferimento che sembrano aver raggiunto il picco e le banche centrali che probabilmente taglieranno i tassi, il credito IG è ben posizionato per cogliere le opportunità create da un cambiamento decisivo del contesto macroeconomico.

Negli ultimi mesi, gli spread creditizi si sono ridotti e, di conseguenza, le valutazioni dell'indice sono ora elevate rispetto ai livelli storici. Tuttavia, una combinazione di offerta stabile/in calo e incremento della domanda dovrebbe continuare a sostenere il mercato IG.

Inoltre, l'elevata dispersione a livello geografico, settoriale e di singole obbligazioni implica che questo scenario si mantenga ricco di opportunità per i gestori attivi bottom-up. Spostando l'attenzione dal contesto macroeconomico a quello idiosincratico, riteniamo che gli investitori possano massimizzare le opportunità senza precedenti ancora disponibili nel credito IG.