Da quando il Covid-19 ha sconvolto i mercati all'inizio del 2020, l'high yield è stato uno dei segmenti obbligazionari a mettere a segno la migliore performance. Ha infatti superato con un ampio margine l'indice Bloomberg US Aggregate (e il Global Aggregate), le obbligazioni corporate USA, le obbligazioni dei mercati emergenti e il credito cartolarizzato.
2 aprile 2025
L'high yield ha superato la maggior parte dei settori obbligazionari dal 2020
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I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fonte: Bloomberg. Al 31 dicembre 2024.
Gli investitori spesso utilizzano gli spread come indicatore per decidere quando investire nel settore, ma guardando ai dati a lungo termine riteniamo che fattori quali il rendimento minimo, la crescita degli utili tra i componenti dell'S&P 500 e la qualità media del credito possano aiutare a fornire una visione più accurata dei potenziali rendimenti dell'high yield.
Sebbene sia naturale che gli investitori siano preoccupati dagli attuali spread ristretti nel settore, cercare di determinare le tempistiche migliori per allocare può essere molto più difficile e oneroso di quanto gli investitori si aspettino.
Osservando di nuovo il dato storico, crediamo che il mercato high yield possa rimanere solido e fungere per molti investitori da allocazione permanente del portafoglio. In definitiva, l'high yield può fornire un reddito corrente e rendimenti ingenti in molti cicli di mercato, e il più delle volte con una volatilità inferiore rispetto alle azioni.
Di seguito sono esposti cinque fattori che gli investitori possono prendere in considerazione se desiderano optare per l'high yield.
Shannon Ward è gestore di portafogli obbligazionari presso Capital Group, Vanta un’esperienza di 32 anni nel settore degli investimenti, di cui otto in Capital Group. Ha conseguito un MBA alla University of Southern California e una laurea in psicologia all’Università della California, Santa Barbara. Shannon opera dalla sede di Los Angeles.
David Bradin è fixed income investment director presso Capital Group. Ha un’esperienza di 19 anni nel settore degli investimenti, di cui nove in Capital Group. Ha conseguito un MBA presso la Wake Forest University e una laurea presso la North Carolina State University. Opera dalla sede di Los Angeles.