Capital IdeasTM
Insight sugli investimenti di Capital Group
Volatilità di mercato
Jens Søndergaard
I cicli finanziari fungono da parametro unico per misurare la forza combinata del ciclo creditizio e del mercato immobiliare e i picchi precedenti (del 1988 e del 2006) hanno coinciso con periodi di stress finanziario.
Quando i cicli finanziari accelerano è possibile osservare una forte espansione del credito, un boom immobiliare e un'elevata crescita del PIL; a un certo punto, tuttavia, il ciclo raggiunge il proprio picco e arrivano quindi il deleveraging nel settore privato, lo scoppio della bolla immobiliare e una crescita del PIL bassa o negativa, seguiti potenzialmente da stress finanziario e crisi bancarie.
Si prevede che il ciclo finanziario statunitense raggiungerà il suo picco e invertirà la rotta più avanti nel 2023, con la maggior parte dei mercati sviluppati che si trova in corrispondenza del picco del proprio ciclo o l'ha appena superato. In questo articolo Jens Søndergaard esamina cosa potrebbe significare questo contesto per le prospettive macroeconomiche.
In genere i cicli finanziari sono di durata molto più estesa di quelli economici, legati all'espansione dell'economia e alle recessioni. Una buona analogia consiste nel pensare ai cicli finanziari come alle stagioni e a quelli economici come al mutare delle condizioni meteorologiche. Il ciclo finanziario è composto da quattro fasi distinte corrispondenti all'andamento tendenziale del livello di indebitamento nell'economia, mentre i punti di flesso coincidono spesso con quelli dei mercati azionari e obbligazionari.
Dall'analisi dei rendimenti delle diverse asset class nell'arco di oltre 40 anni emerge che in corrispondenza del picco positivo del ciclo finanziario i titoli obbligazionari tendono a sovraperformare quelli azionari, mentre in prossimità del picco negativo avviene generalmente l'opposto.
.png "Cicli finanziari prossimi al picco: stress in vista?")
Fonte: Capital Group. I dati presentati sono forniti solamente a scopo informativo e non mirano in alcun modo a garantire o a promettere alcun risultato effettivo. I risultati delle analisi dipendono in larga misura dalle nostre ipotesi e i risultati effettivi potrebbero variare in modo significativo alla luce del fatto che le caratteristiche future dei mercati potrebbero non combaciare con le nostre ipotesi.
I nostri ultimi insight
-
-
Azioni statunitensi
-
-
-
INSIGHT CORRELATI
-
Azioni statunitensi
-
-
I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Non è possibile investire direttamente in un indice, che non è gestito. Il valore degli investimenti e del relativo reddito può aumentare come diminuire e l'investitore potrebbe perdere in parte o per intero l'importo dell'investimento iniziale. Le presenti informazioni non intendono fornire consulenza fiscale, per gli investimenti o di altra natura, né essere una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di titoli.
Le dichiarazioni espresse da un singolo individuo rappresentano l'opinione di tale persona alla data di pubblicazione e non coincidono necessariamente con le opinioni di Capital Group o delle sue affiliate. Salvo diversamente indicato, tutte le informazioni si intendono alla data riportata. Alcune informazioni potrebbero provenire da terze parti e, di conseguenza, l'affidabilità di tali informazioni non è garantita.
Capital Group gestisce le azioni mediante tre gruppi d'investimento. Questi gruppi effettuano investimenti e assumono decisioni di voto per delega in modo indipendente. I professionisti dell'investimento obbligazionario forniscono servizi di ricerca e gestione degli investimenti a reddito fisso a livello dell'intera organizzazione Capital; tuttavia, per i titoli con caratteristiche di tipo azionario, essi operano unicamente per conto di uno dei tre gruppi d'investimento azionario.