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Già prima del crollo di Silicon Valley Bank le prospettive per alcune aree dell'IC (immobiliare commerciale) apparivano fosche. Oggi, man mano che le condizioni di prestito si fanno più rigide, gli investitori sono sempre più nervosi per gli immobili problematici annidati nei bilanci delle banche.

Le banche, soprattutto quelle regionali statunitensi di minori dimensioni, hanno un'esposizione significativa al mercato dell'IC. All'interno dei portafogli in ambito IC delle banche, l'esposizione alle sottocategorie a maggior rischio (vendita al dettaglio, uffici, costruzione/sviluppo) è più elevata tra gli istituti regionali che tra le mega banche.

Le banche di minori dimensioni sono sovraesposte all'IC

Dati aggiornati all'8 maggio 2023. Esposizione all'IC nel T4 2022 esclusi settori agricolo e residenziale e inclusi uffici e vendita al dettaglio nei centri città. G-SIB USA: "global systemically important bank" (banche sistemiche a livello globale) con sede centrale negli Stati Uniti. Categoria II: patrimonio totale pari o superiore a USD 700 mld o attività intergiurisdizionali per almeno USD 75 mld. Categoria III: patrimonio totale pari o superiore a USD 250 mld oppure attività non bancarie, raccolta all'ingrosso ponderata a breve termine o esposizioni fuori bilancio per almeno USD 75 mld. Categoria IV: altri istituti con patrimonio totale compreso tra USD 100 e 250 mld. Fonte: calcoli del personale del Federal Reserve Board statunitense

I tassi di interesse sono elevati e rifinanziarsi può non risultare conveniente dal punto di vista economico, anche nel caso di immobili che continuano a evidenziare buone performance. Ciò significa che alcuni tra i più importanti investitori immobiliari, con ogni probabilità, "riconsegneranno le chiavi" ai rispettivi creditori. Man mano che questi default strategici prenderanno piede, le banche subiranno delle perdite.