Pese a las numerosas dificultades a las que ha tenido que hacer frente a lo largo del año, la economía mundial se ha mostrado firme y las valoraciones de las principales clases de activos se mantienen en niveles elevados. En este contexto, algunos indicadores económicos apuntan a la posibilidad de una cierta desaceleración, lo que podría afectar al nivel de las valoraciones.
La deuda pública ha sido tradicionalmente una herramienta fundamental para ofrecer equilibrio defensivo y diversificación a las carteras de inversión. Sin embargo, el nivel de endeudamiento público de los mercados desarrollados está en máximos históricos, y no vemos indicios que apunten a la moderación de esta tendencia, por lo que es posible que la deuda pública no sea ya la mejor opción como activo defensivo. Otros segmentos del mercado de renta fija podrían reforzar las características defensivas de una cartera de inversión.
Un enfoque de inversión flexible puede permitir a los inversores diversificar su exposición de forma dinámica entre los distintos sectores, regiones y divisas, con la introducción de fuentes de defensa y rentabilidad menos tradicionales y menos alineadas con el consenso. Por ejemplo, la deuda de mercados emergentes ha demostrado ser un instrumento eficaz de diversificación en los periodos de tensión que han experimentado los mercados en 2025.
En un contexto en el que se anticipan una volatilidad elevada y unas perspectivas algo inciertas, la capacidad de adaptar el posicionamiento de la cartera de manera rápida y eficaz puede reforzar las características defensivas y maximizar las oportunidades potenciales. Esta es la esencia de un enfoque dinámico de renta fija global, en el que se equilibran la generación de rentas, la preservación del capital, la diversificación y la revalorización del capital.
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Esta reflexión se enmarca en nuestro análisis sobre cómo los cambios que se están produciendo actualmente en todo el mundo afectan a las oportunidades de inversión, una dinámica a la que hemos denominado la «gran reestructuración global».
