Belangrijke informatie

Deze website is uitsluitend bedoeld voor financiële tussenpersonen in België.

 

Als u een individuele belegger bent, klik dan hier, als u een institutionele belegger bent, klik dan hier. Als u informatie zoekt voor een andere locatie, klik dan hier.

 

Door te klikken, verklaart u dat u de informatie over wet- en regelgeving volledig hebt begrepen en hiermee instemt.

Vastrentende waarden Wereldwijde bedrijfsobligaties : Een goed moment om defensieve allocaties te versterken

Flavio Carpenzano Peter Becker

22 juli 2025

De financiële markten hadden dit jaar veel weg van een achtbaan. De koersen gingen alle kanten op toen beleggers een prijskaartje probeerden te hangen aan de toegenomen geopolitieke risico's en de ‘America first’-benadering van president Donald Trump voor de wereldhandel.

 

In de nasleep van Trumps “Liberation Day” daalde de S&P met 20%, en stond vrijwel alles binnen een paar weken weer op het oude niveau. De rendementen op Amerikaans staatspapier waren al even volatiel. Na een aanvankelijke stijging kelderden die met bijna 80 basispunten. Wat kunnen beleggers doen om de risico's voor hun portefeuille te beheren bij dit soort heftige marktbewegingen?

 

Een belangrijke les die beleggers volgens ons kunnen trekken uit een dergelijke volatiliteit is het belang van het handhaven van een solide defensieve allocatie om ervoor te zorgen dat de beleggingsresultaten van de portefeuille stabiel blijven. Wereldwijde investment grade (IG) bedrijfsobligaties zijn in onze optiek een effectieve manier voor beleggers om dit te bereiken, omdat deze beleggingscategorie voldoet aan de drie belangrijkste eisen die beleggers stellen aan vastrentende waarden: inkomsten, kapitaalbehoud en diversificatie ten opzichte van aandelen.

 

Eind juni lag het rendement op investment grade bedrijfsobligaties wereldwijd rond de 5,2% (afgedekt met USD). Historisch gezien is het rendement sterk gecorreleerd met de toekomstige rendementen over vijf jaar. Anders gezegd, op basis van de huidige rendementen kunnen beleggers in dollars de komende vijf jaar redelijkerwijs een rendement verwachten tussen de vijf en tien procent. 

Het rendement is in het verleden altijd een goede indicator geweest voor toekomstige resultaten van Amerikaanse bedrijfsobligaties.

Het rendement is in het verleden altijd een goede indicator geweest voor toekomstige resultaten van Amerikaanse bedrijfsobligaties.


Resultaten uit het verleden zijn niet indicatief voor de toekomst.

Gegevens lopen van 31 januari 1973 tot 31 mei 2025 en zijn uitgedrukt in USD. Gebruikte index: Bloomberg US Corporate Total Return Index. 
Bron: Bloomberg. Rendement is yield to worst.

Als we kijken naar de historisch sterke fundamentals lijken IG-corporates een aantrekkelijke optie om als buffer te gebruiken en de rol van kapitaalbehoud in portefeuilles te vervullen. Nu de inflatie zich geleidelijk stabiliseert en centrale banken de rente verlagen, is duration wederom een goede bron van diversificatie.

 

De spreads zijn krap ten opzichte van historische niveaus, maar daaronder schuilen mogelijkheden voor bottom-up beleggers die zich richten op effectenselectie. Drie interessante sectoren zijn: Europese banken, Amerikaanse energiebedrijven en de farmaceutische industrie.

Het hele artikel lezen

Flavio Carpenzano is investment director bij Capital Group. Hij heeft 20 jaar ervaring in de sector en werkt al vier jaar bij Capital Group. Hij heeft een masterdiploma in financiën en economie van de Università Bocconi. Flavio woont in Londen.

Peter Becker is investment director bij Capital Group. Hij heeft 27 jaar ervaring in de beleggingsbranche en werkt nu zeven jaar voor Capital Group. Hij heeft een master van de Ingolstadt School of Management (Duitsland). Hij is tevens gekwalificeerd als Chartered Financial Analyst®. De standplaats van Peter is Londen. 

PDF DOWNLOADEN

Onze nieuwste inzichten

Macro in het kort: Tien gesprekspunten over Japan voor 2026 en daarna
Belangrijkste ESG-beleggingsthema's en meer
Vooruitlopen op de curve: Economische convergentie en wat dit kan betekenen voor obligatiebeleggers
Made in America maakt een comeback
Drie beleggingsmogelijkheden in een gefragmenteerde wereld
Zitten we in een AI-bubbel?
Resultaten uit het verleden zijn niet indicatief voor de toekomst. Het is niet mogelijk om direct te beleggen in een index, die niet wordt beheerd. De waarde van de beleggingen en de inkomsten daaruit kunnen zowel stijgen als dalen en u kunt uw belegde vermogen geheel of gedeeltelijk verliezen. Deze informatie is niet bedoeld als beleggings-, fiscaal of ander advies, noch als een aansporing tot het kopen of verkopen van effecten.
 
Verklaringen die worden toegeschreven aan een persoon verwoorden de mening van die persoon op het moment van publicatie en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de mening van Capital Group of haar dochterondernemingen. Alle informatie is per de aangegeven datum, tenzij anders vermeld. Sommige informatie kan van derden afkomstig zijn en als zodanig kan de betrouwbaarheid van die informatie kan niet worden gegarandeerd.
 
Capital Group heeft vermogensbeheer ondergebracht bij drie beleggingsteams. Deze teams nemen onafhankelijk van elkaar beslissingen over beleggingen en stemvolmachten. Onze fixed income specialisten doen voor de hele Capital-organisatie onderzoek naar vastrentende producten en beleggen daarin. Voor aandelen handelen ze echter uitsluitend namens een van de drie equity-beleggingsteams.