La deuda de mercados emergentes se está convirtiendo cada vez más en una posición estratégica para muchos inversores, pero hay que conocer las distintas características que ofrecen los bonos denominados en divisa local y en divisa extranjera, que son los dos segmentos de inversiones disponibles en la clase de activo, así como entender las ventajas que cada uno de dichos segmentos puede ofrecer a la cartera de inversión.
13 de marzo de 2024
Representación geográfica de la deuda soberana en dólares y en divisa local


Información a 29 febrero 2024. La deuda denominada en divisa local se refiere al JPMorgan GBI-EM Global Diversified Total Return Index. La deuda denominada en dólares se refiere al índice JPMorgan EMBI Global Diversified. Fuente: JPMorgan
La deuda denominada en divisa extranjera constituye un activo de crédito cuyo rendimiento ajustado al riesgo es superior al de la deuda de alto rendimiento y al de la deuda de grado de inversión de los mercados desarrollados. Por otro lado, la deuda denominada en divisa local puede resultar una inversión atractiva para aquellos inversores que buscan diversificar su exposición a divisas y que están dispuestos a asumir los riesgos de inversión relacionados con la política monetaria y fiscal de los mercados emergentes. La inversión en deuda denominada en divisa local ofrece acceso a un número cada vez mayor de países cuyos ciclos de tipos de interés no están correlacionados y cuyos mercados se ven favorecidos por el aumento de la base de inversores institucionales locales.
Un enfoque basado en el análisis puede contribuir a encontrar oportunidades de valor en los segmentos de deuda denominada en divisa local y extranjera, especialmente en periodos de volatilidad de los mercados.

Jeremy Cunningham es investment director de Capital Group. Cuenta con 37 años de experiencia en el sector y lleva ocho años trabajando en Capital Group. Antes de incorporarse a Capital Group, Jeremy trabajó como director de desarrollo de negocio de renta fija de la región EMEA en Alliance Bernstein. Con anterioridad trabajó como responsable de gestión de producto en Schroders. Anteriormente, fue gestor de renta fija en INVESCO, J. P. Morgan Fleming y Merrill Lynch. Es analista financiero colegiado (CFA®). Tiene su oficina en Londres.