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Renta variable

Cinco argumentos a favor de la renta variable

Marc E. Nabi Maria Karahalis David Polak

21 de marzo de 2024

El dominio de las compañías tecnológicas de megacapitalización ha llevado a los inversores a preguntarse cuánto pueden llegar a subir los mercados de renta variable, sobre todo en Estados Unidos.

 

En nuestra opinión, aun teniendo en cuenta el reciente aumento de las cotizaciones, las valoraciones no parecen excesivamente elevadas. Las cifras de beneficios empresariales han repuntado en todo el mundo y se prevé que continúen aumentando. Además, la moderación de la inflación y la reducción de los tipos de interés podrían crear un contexto muy favorable.

Repunte de los beneficios empresariales

Previsión de crecimiento anual de los beneficios

Previsión de crecimiento anual de los beneficios

Información a 31 diciembre 2023. El gráfico muestra la previsión de crecimiento de los beneficios para cada región. La previsión de crecimiento anual de los beneficios está representada por la media de las estimaciones de consenso de los beneficios por acción para los años que terminan en diciembre de 2023, diciembre de 2024 y diciembre de 2025. EE. UU.: índice S&P 500. Europa: índice MSCI Europe. Japón: índice MSCI Japan. Mercados emergentes: índice MSCI Emerging Markets. Fuente: Capital Group, FactSet, MSCI, Standard & Poor’s

Aunque es probable que asistamos a un cierto aumento de la volatilidad relacionado con los beneficios empresariales, los procesos electorales, el ritmo de recortes de tipos de interés o el contexto geopolítico, pensamos que la renta variable está en un buen momento.

 

A medida que los sectores no tecnológicos vayan registrando una recuperación de sus beneficios, los inversores podrían empezar a mostrar interés por un conjunto más diverso de compañías. Por su parte, los niveles de liquidez de las compañías que componen el índice S&P 500, excluido el sector financiero, se sitúan próximos a sus máximos de los últimos diez años, lo que podría impulsar la recompra de acciones, la actividad de fusiones y adquisiciones y los repartos de dividendos.

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Marc Nabi es director de inversiones y cuenta con 31 años de experiencia en inversiones. Tiene un MBA en Finanzas de la Universidad de Nueva York y una licenciatura en Contabilidad de la Universidad de Míchigan.

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Maria Karahalis is an equity investment director and vehicle portfolio manager at Capital Group. She has 33 years of investment industry experience and has been with Capital Group for six years. Prior to joining Capital, she was a managing director in global investment research at Goldman, Sachs & Co., where she served as a research analyst and director of research. Before that, she was vice president in the mergers, acquisitions and restructuring department of Morgan Stanley. 

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David Polak es investment director de Capital Group, dirige el equipo de renta variable y representa varias estrategias de renta variable global de la gestora. Cuenta con 40 años de experiencia en el sector y lleva 18 años trabajando en Capital Group. Es licenciado en Económicas por el University College de Londres, donde obtuvo la máxima calificación. David tiene su oficina en Nueva York.

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* De media, los fondos de renta variable de American Funds mantienen sus inversiones durante 4,3 años, mientras que el periodo medio de tenencia de los fondos equivalentes del resto de gestoras es de 1,9 años, sobre la base de las medias combinadas de ponderación similar en cada una de las veinte categorías Morningstar respectivas de los fondos de renta variable de American Funds, a 31 diciembre 2022. Los fondos de renta fija no se incluyen en este cálculo, dada la diferente naturaleza de negociación que presenta la clase de activo frente a la inversión en renta variable. American Funds no está registrada para la venta fuera de Estados Unidos.
 
‡ Governance & Accountability Institute, Inc. (G&A) Informe 2021 Sustainability Reporting in Focus, basado en el año de publicación 2020. El 92% de las compañías que conforman el índice S&P 500 publicaron un informe de sostenibilidad en 2020, frente al 20% que lo hicieron en 2011. 
 
§  Oficina de Estadísticas del Mercado Laboral de Estados Unidos, abril 2021.
 
‖ Deutsche Bank. «Hospital Trends into 4Q and views around 2022».
 
# Berg, Florian, Kölbel, Julian y Rigobon, Roberto. 2022. "«Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings»." MIT Sloan School Working Paper 5822-19, MIT Sloan School of Management, Cambridge (Massachusetts).
 
Capital Group gestiona activos de renta variable a través de tres grupos de inversión, que realizan inversiones y toman las decisiones relativas a la delegación de voto de forma independiente. Los profesionales de la inversión en renta fija proporcionan análisis sobre la renta fija y gestionan las inversiones en esta clase de activos en toda la organización. No obstante, en lo que respecta a aquellos títulos con características de renta variable, actúan exclusivamente en nombre de uno de los tres grupos de inversión en renta variable.
Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras. No está permitido invertir de forma directa en un índice, que no se gestiona. El valor de las inversiones y las rentas generadas por las mismas pueden subir o bajar y es posible que los inversores no recuperen los importes invertidos inicialmente. El presente material no pretende ofrecer ningún tipo de asesoramiento de inversión, fiscal o de cualquier otra naturaleza, ni constituye una oferta ni una solicitud de compra o venta de valores.
 
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