Capital Ideas^TM

El dominio de las compañías tecnológicas de megacapitalización ha llevado a los inversores a preguntarse cuánto pueden llegar a subir los mercados de renta variable, sobre todo en Estados Unidos.

En nuestra opinión, aun teniendo en cuenta el reciente aumento de las cotizaciones, las valoraciones no parecen excesivamente elevadas. Las cifras de beneficios empresariales han repuntado en todo el mundo y se prevé que continúen aumentando. Además, la moderación de la inflación y la reducción de los tipos de interés podrían crear un contexto muy favorable.

Repunte de los beneficios empresariales

Previsión de crecimiento anual de los beneficios

Información a 31 diciembre 2023. El gráfico muestra la previsión de crecimiento de los beneficios para cada región. La previsión de crecimiento anual de los beneficios está representada por la media de las estimaciones de consenso de los beneficios por acción para los años que terminan en diciembre de 2023, diciembre de 2024 y diciembre de 2025. EE. UU.: índice S&P 500. Europa: índice MSCI Europe. Japón: índice MSCI Japan. Mercados emergentes: índice MSCI Emerging Markets. Fuente: Capital Group, FactSet, MSCI, Standard & Poor's

Aunque es probable que asistamos a un cierto aumento de la volatilidad relacionado con los beneficios empresariales, los procesos electorales, el ritmo de recortes de tipos de interés o el contexto geopolítico, pensamos que la renta variable está en un buen momento.

A medida que los sectores no tecnológicos vayan registrando una recuperación de sus beneficios, los inversores podrían empezar a mostrar interés por un conjunto más diverso de compañías. Por su parte, los niveles de liquidez de las compañías que componen el índice S&P 500, excluido el sector financiero, se sitúan próximos a sus máximos de los últimos diez años, lo que podría impulsar la recompra de acciones, la actividad de fusiones y adquisiciones y los repartos de dividendos.