對投資者而言，在美國迎來立國250週年之際，正是回顧與反思的良機。時至今日，即使全球體系正經歷翻天覆地的變化，美國經濟仍然令人稱羨。以下六張圖表回顧美國的發展歷程，展望其未來前景。
1.人口雖少，影響力強
自《獨立宣言》簽署以來，美國從13個殖民地發展成為擁有約3.4億人口（佔全球人口4%）的全球超級大國。美國經濟師Jared Franz指出：「西進擴張促使美國轉型為經濟巨擘，如今貢獻全球27%的產出。美國企業位居全球最具價值企業之列，而美國的體育、電影及流行文化持續風靡全球。」
2026年7月3日
美國在環球經濟當中仍然舉足輕重
資料來源：資本集團、Box Office Mojo、福布斯、國際貨幣基金組織《世界經濟展望》、MSCI、RIMES、美國人口普查局。全球票房前50大電影以名義美元價值排名，基於票房數據網站Box Office Mojo截至2026年5月31日的數據。國內生產總值基於國際貨幣基金組織《世界經濟展望》2025年的數據。全球前50大職業體育球隊基於福布斯截至2025年12月18日的數據。按市值（美元計）劃分的前100大公司基於MSCI ACWI全球指數中市值最大的100隻成分股，數據截至2026年5月31日。
2.新技術先行者
近兩個世紀前，法國社會學家托克維爾（Alexis de Tocqueville）曾形容美國是「最易變革的社會」。這種特質在美國擁抱新技術、推動經濟增長及提升國民生活質素方面尤其明顯。
伊利運河（Erie Canal）的成功帶動了1820年代的運河建設熱潮，將運輸成本降低90%，並將這個年輕國家的各個市場連接起來。19世紀末的鐵路網絡進一步拓展了美國開發新領土的能力，並加速商業發展。來到20世紀，T型車的量產、電話的普及和電腦的發明，不僅大幅提升生產力，亦開拓了新市場。
美國往往率先擁抱新技術
資料來源：資本集團、哈佛商學院Cross-country Historical Adoption of Technology (CHAT) 資料集。如未有來源數據，比率數值根據相鄰觀測值以插值估算法估算。
如今，人工智能興起有望成為長期的價值創造引擎。股票基金經理Jessica Spaly表示：「在各行各業中，企業將借助人工智能建立與眾不同的競爭優勢。正如Amazon及Home Depot在數碼轉型時代改變了零售業一樣，我認為新晉與老牌企業都將利用人工智能建立自身的護城河。不過，我們仍處於發展初期，目前市場的焦點更多集中於人工智能運行所用的晶片、硬件及平台。」
3.美元的「過度特權」
1960年代，法國的政策官員將美元作為環球儲備貨幣的地位稱為「過度特權」。這項優勢為美國數十年的經濟增長、軍事實力及全球影響力奠定基礎。
固定收益基金經理David Hoag表示：「二戰結束後，美國憑藉其主導全球重建及提供穩定性的能力，崛起為全球領導力量，並為美元發展成環球儲備貨幣鋪路。」
他解釋說：「長遠來看，這意味著美國可以按低於其他國家的收益率發行債務、承受貨幣風險，甚至利用美元實施制裁。特別是在危機時期，美國政府通常能夠在維持大規模預算赤字的同時，全面推行量寬政策——即央行購入政府債券及其他證券以壓低利率。」
Hoag補充說：「近期央行逐漸減持美元的趨勢將有可能持續，但目前尚未有任何貨幣能夠取代美元作為環球儲備貨幣的地位。」
美元的主導地位塑造現代世界格局
資料來源：資本集團、Eichengreen、Mehl及Chiţu（2017年），《環球貨幣如何運作：過去、現在、未來》（How Global Currencies Work: Past, Present and Future），普林斯頓大學出版社，新澤西州普林斯頓。顯示選擇的年份。佔比反映按市場匯率披露的環球外匯儲備，由於四捨五入，總和可能不等於100%。
4.創新飛輪效應
股票基金經理Rob Lovelace表示：「世界級的研發實力、與學術界的緊密聯繫，以及便捷的融資渠道，這些美國獨有的優勢在其他地區難以複製。
三者相輔相成，共同構建了一個持續的創新循環。」
美國在研發投入方面領先全球
資料來源：資本集團、世界銀行：世界發展指標。圖中所示數據為1996年至2023年的年度數據，使用截至2026年6月30日的最新可用數據。研發開支包括企業、政府、高等教育及私人非牟利範疇的資本及經常性開支。
疫苗、外科手術、血液儲存與輸血、化療等醫療創新已在全球挽救無數生命。Lovelace指出：「這個行業需要數十年的耕耘，藥物研發的成功率低於5%，但資本仍不斷湧入，冀望能資助下一代療法或藥物，以改善患者的生活質素。」
Lovelace認為：「人工智能有望在未來數十年加快藥物研發進程。如果技術能夠在研發早期階段有助識別哪些藥物較可能失敗、哪些較可能成功，我們也許能把成功率提升至10%，某些疾病甚至可能迎來根治的突破。」
5.資源豐富
美國擁有肥沃的農田、豐富的石油及天然氣儲量，以及龐大的自然資源。這些優勢加上技術創新，共同推動了美國的繁榮。
基金經理Paul Benjamin指出：「能源獨立的關鍵轉捩點出現在2000年代初，當時美國將水力壓裂技術商業化，透過向頁岩岩層注入加壓液體，大幅增加了石油及天然氣產量。
如今，美國是全球最大的能源生產國，這為美國民眾及企業帶來眾多優勢。較低的能源價格——尤其是佔美國初級能源消耗量45%的天然氣和煤炭價格低廉，意味著企業可在美國建造工廠，而無需選擇能源價格波動較大的歐洲或日本。」
美國現時應對環球能源價格衝擊的韌性更強。Benjamin補充說：「假設能源中斷屬短暫性質，與數十年前相比，美國如今更能應對中東戰爭帶來的衝擊。」
美國目前是全球最大的石油及天然氣生產國
資料來源：資本集團、美國能源資訊局。數據包括石油及其他液態能源，如生物柴油、乙醇、由煤炭、天然氣及油頁岩生產的液體燃料、奧里乳化油、調合組分及其他碳氫化合物。截至2026年2月28日，最新可用數據涵蓋2024年。
6.市場在歷史中展現驚人韌性
美國股市在戰爭、金融危機及疫情中展現了非凡的韌性。Lovelace表示：「股市運作的奇妙之處在於，只要個別公司的業務發展良好，讓其能夠增長和創造新產品，便能產生飛輪式動力。就投資者的收益而言，這是一個幾何級而不是算術級的增長。」
市場已安然渡過多次危機
過往業績並非將來業績的保證。
資料來源：資本集團、標普全球、RIMES。截至2026年5月31日。數據作指數化，以1928年1月1日為100，以標普500指數的累計總回報為基礎。所示圖表以對數比例為基礎。過往的業績表現並非未來期間業績表現的指標。
Lovelace回憶指，在其職業生涯初期，7%的平均年化回報已視為合理，而大部分升幅均源自通脹。隨著通脹回落，許多投資者預期市場總回報亦會隨之下降。
然而，情況卻恰恰相反。「如果您觀察長線數據，便會發現即使計入2022年的熊市，美國股市自1970年代以來的複合增長率亦超過9%。」經驗之談：儘管美國曾經歷多次動盪，但長期的複合效應最終為投資者帶來回報。
Jared Franz 為現任經濟師，擁有20年投資行業經驗（截至2025年12月31日）。他持有美國伊利諾大學芝加哥分校（University of Illinois at Chicago）經濟學博士學位及西北大學（Northwestern University）數學學士學位。
Jessica Spaly 為現任資本集團股票基金經理，亦為目標期限退休投資方案委員會成員。她擁有27年投資行業經驗（截至2025年12月31日）。她持有美國哈佛大學（Harvard）工商管理碩士學位及經濟學學士學位。
David Hoag 為現任固定收益基金經理，擁有38年投資行業經驗（截至2025年12月31日）。他持有美國芝加哥大學（University of Chicago）工商管理碩士學位及惠頓學院（Wheaton College）學士學位。
Paul Benjamin 為現任股票基金經理，擁有20年投資行業經驗（截至2025年12月31日）。他持有美國史丹福大學（Stanford University）工商管理碩士學位及西北學院（Northwestern College）金融與宗教學士學位。
Rob Lovelace 為現任股票基金經理兼Capital International, Inc.主席，擁有40年投資行業經驗（截至2025年12月31日）。他持有美國普林斯頓大學（Princeton University）礦業經濟學學士學位，並為特許財務分析師。