2024年9月10日
回顧股市的近期歷史，市場通常以十年為一個大週期，而市場回報由一個重要「主題」主導。
過去10至15年的大部分股票回報來自受惠於低息環境的公司，令市場由少數輕資產的美國超大型科技平台主導，形成極為狹窄的領先範疇。
然而，自2022年開始發生連串事件後，我們相信現在的市場週期有所不同：結構性較高利率、較不穩定的通脹趨勢，以及地緣政治緊張局勢加劇。
雖然對環球經濟來說，轉變早已成為常態，但現階段的獨特之處（亦令投資者感到振奮）在於似乎同時出現了不同的轉型及多重世代變化。我們將在本文探討其中三個變化，並了解如何識別隨之而來的長期投資機會。
展望未來，我們預期這些強大的動力將在未來十年及以後擴闊市場領先範疇，並創造更可觀及更多元化的投資機遇。這並不代表某些以科技為主的股票不會繼續造好，只是其他行業及地區的公司可能一同上升，而這些科技股亦可能受惠於不同的結構性利好因素。
換言之，我們認為採取「由下而上」多元化環球選股策略的投資者，可望於這時期實現顯著優秀的回報。在這環境下，重要的是尋求能夠靈活應對重大市場變化，同時堅守目標及理念的投資策略。
Steven Smith is an investment director at Capital Group. He has 17 years of investment industry experience and has been with Capital Group for 13 years. Prior to joining Capital, Steven was a member of the U.K. equity portfolio management team at UBS Global Asset Management. He holds a first-class honours degree in business management with Spanish from Royal Holloway, University of London. He also holds the Chartered Financial Analyst® designation. Steven is based in London.
John Lamb為現任資本集團投資總監。他擁有八年行業經驗，其中五年任職資本集團。他持有英國牛津大學（Oxford University）經濟及管理學學士學位。
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