Productie Made in America maakt een comeback

'Made in America' is in de hele Amerikaanse geschiedenis een regeringsbeleid, een politieke slogan en een marketingstrategie geweest. De Homespun-beweging, die teruggaat tot de Amerikaanse Onafhankelijkheidsoorlog, moedige kolonisten aan om hun eigen dekens en kleding te maken in symbolisch verzet tegen de Britse economische controle.

Het mag dan ook geen verrassing zijn dat deze diepgewortelde traditie weer aan kracht wint in een tweeledige drang om de verwerkende industrie terug te brengen naar de Verenigde Staten. Het doel is om een land dat tientallen jaren geleden de verwerkende industrie heeft verlaten, in ieder geval gedeeltelijk opnieuw te industrialiseren. Tot nu toe zijn er concrete tekenen dat dit gebeurt en dat het de komende jaren wellicht aan kracht zal blijven winnen.

"Er zijn hier een aantal krachtige rugwinden aan het werk", zegt Diana Wagner, equity portfolio manager. "We hebben meer dan 30 jaar aan offshoring van de verwerkende industrie naar China achter de rug, en die trends beginnen nu om te keren. Gezien de knelpunten op het gebied van arbeid en regelgeving in de VS, denk ik dat deze trend van reshoring zich nog vele jaren zal voortzetten. Daarom zie ik het als een staartwind die ons nog lang kan bijstaan."

Hoewel het misschien te optimistisch is om te denken dat de VS hun vroegere status als productieleider zullen terugkrijgen, zijn hier drie gebieden waarop vooruitgang wordt geboekt bij het herstel van een lang verwaarloosd segment van de binnenlandse economie:

1. Bedrijven reageren op de 'belonen & straffen'-aanpak

De Trump-administratie, en de Biden-administratie daarvoor, hebben beide een combinatie van prikkels en sancties gebruikt om bedrijven aan te moedigen te investeren in nieuwe Amerikaanse productiefaciliteiten. Met een 'belonen & straffen'-aanpak, met fiscale prikkels als een beloning en tarieven als een straf, hebben Amerikaanse politieke leiders enkele van de grootste bedrijven in de wereld overgehaald om miljarden dollars te investeren in het verhogen van hun productiecapaciteit in de Verenigde Staten.

Dit jaar alleen al hebben Amerikaanse techgiganten zoals Apple en NVIDIA, evenals bedrijven zoals AstraZeneca, Taiwan Semiconductor Manufacturing en Hyundai, plannen ter waarde van miljarden dollars aangekondigd om hun Amerikaanse activiteiten op het gebied van computerchips, farmaceutica en auto's op te zetten of uit te breiden.

Vorige week nog zei NVIDIA dat het zijn meest geavanceerde computerchip, bekend als het Blackwell-platform, nu volledig binnen de Verenigde Staten produceert. De eerste Blackwell-wafer, ontworpen voor gebruik in grootschalige generatieve modellen voor kunstmatige intelligentie (AI), werd in oktober geproduceerd in een fabriek in Arizona die wordt geëxploiteerd door Taiwan Semiconductor.

Door zich te beroepen op nationale veiligheidskwesties, blijft de Trump-administratie bij het standpunt dat de meest krachtige AI-chips in de VS moeten worden gebouwd. Bovendien heeft de Amerikaanse regering de verkoop aan bepaalde landen beperkt, voornamelijk China en Rusland.

"In doelsectoren die verband houden met de nationale veiligheid, is de hernieuwde industrialisatie van de Verenigde Staten haalbaar. Het zal tijd en een consequente tweeledige inspanning vergen", zegt Capital Group International Policy Advisor Tom Cooney, voormalig diplomaat bij het Amerikaanse ministerie van Buitenlandse Zaken. "Dat omvat computerchips, AI-datacenters en scheepsbouw. Er is steun van twee partijen om dit soort productie in de VS aan te moedigen en zelfs te subsidiëren."

"Andere sectoren, zoals auto's en elektronica, kunnen moeilijker zijn", voegt Cooney toe. "Maar ik denk dat de Amerikaanse regering alles zal doen wat nodig is om de gebieden te versterken waar nationale veiligheidskwesties op het spel staan."

2. De AI-boom drijft de Amerikaanse economische groei aan

Van alle gebieden waar bedrijven zich ertoe hebben verbonden te investeren in de Amerikaanse verwerkende industrie, is kunstmatige intelligentie veruit het meest impactvol. De AI-boom heeft geleid tot enorme bouwactiviteit van AI-datacenters in het hele land, met grote concentraties in Californië, Texas, Illinois en Virginia. De VS heeft momenteel meer dan 5.400 datacenters, wat meer is dan Duitsland, het Verenigd Koninkrijk, China, Frankrijk, Australië, Nederland, Rusland, Japan en Brazilië samen.

De AI-bouwgolf verspreidt de rijkdom van de techsector effectief naar bedrijven in de industriële sector, met name bedrijven die bouwdiensten, industriële apparatuur, energieopwekking en koelsystemen leveren. Toonaangevende bedrijven op deze gebieden, zoals bouwgigant Caterpillar en fabrikant van energieapparatuur GE Vernova, hebben de vraag naar hun diensten zien stijgen.

GE Vernova, een producent van gasturbines en transformatoren, meldde onlangs een achterstand van drie jaar met betrekking tot orders voor apparatuur. In sommige gebieden van het land waar veel vraag is, staan bedrijven op wachtlijsten om aangesloten te worden op nutsvoorzieningen. Siemens Energy, een producent van gas- en windturbines, zei dat de driemaandelijkse achterstand een recordhoogte van $ 141 miljard heeft bereikt, waarbij een groot deel van de vraag afkomstig was van Amerikaanse datacenters.

"De uitbreiding van datacenters heeft op de industriële markten een grote kloof tussen de 'haves' en 'have nots' gecreëerd", zegt vermogensanalist Nate Burggraf die zich richt op industriële bedrijven. De 'haves' zijn de bedrijven in de industriële bouwsector, terwijl de 'have nots' in wezen alle andere industriële bedrijven zijn, met inbegrip van bedrijven die zich bezighouden met commerciële diensten, logistiek en transport. "Wat we tot nu toe zien in termen van de hernieuwde industrialisatie van Amerika is de industrialisatie van AI."

3. De broodnodige geneesmiddelen zijn onderweg

Farmaceutische producten is een van de gebieden waar het moeilijk kan zijn om de grootschalige productie terug te brengen naar de Verenigde Staten, met name voor bepaalde belangrijke medische behoeften. Dit was een harde les die we hebben geleerd tijdens de COVID-19-pandemie toen toeleveringsketens ineenstortten en de VS enige tijd moeite hadden om belangrijke geneesmiddelen en andere medische benodigdheden te verkrijgen.

Op het gebied van antibiotica, bijvoorbeeld, domineert China de wereldmarkt als de goedkoopste leverancier van essentiële geneesmiddelen voor de behandeling van bacteriële infecties. Misschien wel het meest extreme voorbeeld is dat China 95% van de Amerikaanse importen van Ibuprofen produceert, waardoor het bijna een monopoliepositie heeft op een primaire behandeling van pijn, koorts en ontsteking.

De VS is sterk afhankelijk van China voor cruciale antibiotica

Bronnen: Capital Group, U.S. Census Bureau, kwetsbaarheden met betrekking tot de invoer van antibiotica in de VS en de toeleveringsketen. JAMA Health Forum. Gepubliceerd op 3 oktober 2025. Het exportaandeel is gebaseerd op het totale aantal kilo's dat in 2024 is uitgevoerd.

Hoewel de farmaceutische sector minder enthousiast is over het verplaatsen van haar activiteiten, die meestal geconcentreerd zijn in goedkopere landen zoals China en India, zijn enkele van de grootste farmaceutische bedrijven ter wereld de trend aan het doorbreken. Zij maken gebruik van genereuze fiscale prikkels om hun binnenlandse capaciteit uit te breiden en proberen daarbij hogere tarieven te vermijden.

Johnson & Johnson kondigde in juli aan dat het de komende vier jaar 55 miljard dollar zal uitgeven aan de bouw van drie nieuwe faciliteiten voor de productie van geneesmiddelen in de VS en de uitbreiding van verschillende andere. Diezelfde maand beloofde AstraZeneca $ 50 miljard uit te geven aan een nieuwe faciliteit in Virginia. Eli Lilly heeft in juni een initiatief onthuld met de naam 'Lilly in America', waarbij werd beloofd om 27 miljard dollar te investeren in de bouw van vier nieuwe faciliteiten die 'mega-sites' worden genoemd.

"Er zijn goede redenen voor farmaceutische bedrijven om nieuwe incrementele capaciteit op te bouwen in de VS, en we beginnen dat te zien gebeuren", zegt equity portfolio manager Charles Ellwein.

Hoe ver kan de VS gaan op deze weg van hernieuwde industrialisering? De tijd zal het leren. Maar het is niet moeilijk te begrijpen hoe een moderne versie van Made in America uiteindelijk een zeer selectieve onderneming zou kunnen worden.

"Realistisch gezien denk ik niet dat de VS weer opduikt als grootmacht in de verwerkende industrie — we hebben die capaciteit al lang geleden opgegeven", zegt Steve Watson, equity portfolio manager. "Maar ik denk wel dat de VS meer zelfvoorzienend zal worden, vooral op het gebied van essentiële producten, zoals computerchips en farmaceutische producten."

"De acties van de huidige Amerikaanse regering versterken die boodschap en brengen ons op een hobbelig pad waar veel beleggers niet blij mee zijn", voegt hij toe. "Maar het doel is duidelijk: De VS wil de wereldhandel een nieuwe weg laten inslaan."