Ondanks een jaar met veel uitdagingen, is de wereldeconomie goed op peil gebleven en zijn de waarderingen voor belangrijke beleggingscategorieën hoog gebleven. Sommige economische signalen beginnen nu echter te wijzen op een mogelijke verzwakking, waardoor deze hoge waarderingsniveaus onder druk kunnen gaan komen.
Overheidsobligaties hebben van oudsher een fundamentele positie ingenomen in portefeuilles en gezorgd voor defensieve ballast en spreiding. Nu overheden in ontwikkelde markten recordbedragen lenen en het er niet op lijkt dat dit op korte termijn gaat veranderen, is deze categorie obligaties mogelijk niet altijd meer een optimale defensieve keuze. Andere delen van de obligatiemarkt kunnen potentieel de defensieve kenmerken van een portefeuille versterken.
Met een flexibele beleggingsbenadering kunnen vastrentende beleggers hun posities dynamisch spreiden over regio's, sectoren en valuta's en niet-traditionele en contraire beleggingen toevoegen aan de portefeuille om deze defensiever te maken en rendement te realiseren. Obligaties uit opkomende markten, bijvoorbeeld, zijn in periodes van marktstress een effectief middel geweest voor het aanbrengen van diversificatie.
In een periode waarin de volatiliteit waarschijnlijk groot zal zijn en de vooruitzichten enigszins onzeker, kan het vermogen om posities snel en effectief aan te passen helpen om portefeuilles defensiever te maken en de rendementsmogelijkheden te maximaliseren. Dit vormt de kern van onze dynamische mondiale benadering voor obligaties, met een goede balans tussen inkomsten, kapitaalbehoud, spreiding en vermogensgroei.
Meer lezen? Download het volledige artikel.
Dit inzicht maakt deel uit van onze meer algemene analyse van de gevolgen die de huidige wereldwijde verschuivingen hebben voor beleggingsmogelijkheden. Wij noemen dit de Grote Wereldwijde Herstructurering.
