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Renta Fija
Deuda corporativa global de grado de inversión: un sector con múltiples posibilidades
Peter Becker
Director de Inversiones
Flavio Carpenzano
Director de Inversiones

Ante el aumento de la volatilidad y la incertidumbre, los inversores han vuelto a plantearse cuál es la mejor manera de construir una cartera bien diversificada. La diversificación siempre ha resultado atractiva, y aunque la correlación entre la renta fija y la renta variable pasó a ser positiva en 2022, pensamos que la deuda de alta calidad podría volver a ofrecer una estabilidad relativa y diversificación con respecto a los activos de riesgo, una de las principales funciones de la renta fija en una cartera diversificada, a medida que los bancos centrales se acercan al final de sus ciclos de subidas de tipos de interés.


El universo de deuda corporativa global de grado de inversión es muy diverso. Esta diversidad permite que una gestora dotada de amplios recursos consiga generar valor a lo largo del ciclo económico. Dado el gran volumen del universo de inversión, la selección de títulos de enfoque bottom-up, uno de los puntos fuertes de Capital Group, resulta crucial para identificar las posibles oportunidades de inversión. Los analistas realizan un análisis bottom-up de los distintos sectores, geografías y segmentos de renta fija, con el fin de evaluar la situación financiera de los emisores y los factores de riesgo, los posibles obstáculos a los que se puede enfrentar el servicio de la deuda y la aparición de nuevas oportunidades de inversión en todo el mundo. Los analistas también recurren a la labor de análisis de los equipos de análisis macroeconómico y de renta variable, lo que proporciona una importante ventaja de información, dada la gran variedad de conocimientos que los analistas pueden utilizar en la construcción de su parte del fondo.


En este artículo, analizamos las características concretas y los factores impulsores de rentabilidad de la deuda corporativa de grado de inversión, así como los enfoques que aplica Capital Group a estos factores para generar una rentabilidad constante sobre el índice a lo largo del ciclo de mercado.



Peter Becker es investment director de Capital Group. Cuenta con 27 años de experiencia en el sector y lleva cinco años trabajando en Capital Group. Antes de incorporarse a Capital Group, Peter fue director del equipo de gestión de productos de renta fija de Wellington Management. Con anterioridad, trabajó como gestor en Aberdeen Asset Management. Tiene un máster por The Ingolstadt School of Management y es analista financiero colegiado (CFA®). Tiene su oficina en Londres.

Flavio Carpenzano es investment director de Capital Group. Cuenta con 19 años de experiencia en el sector y lleva tres años trabajando en Capital Group. Antes de incorporarse a Capital Group, Flavio trabajó como estratega senior de inversión en renta fija en AllianceBernstein. Con anterioridad, fue gestor de producto en PIMCO, en el ámbito de las estrategias de crédito. En los inicios de su carrera también trabajó en el Banco de Inglaterra como analista del departamento de mercados. Tiene un máster en Economía y Finanzas por la Universidad Bocconi. Tiene su oficina en Londres. 


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Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y las rentas generadas por las mismas pueden subir o bajar y es posible que los inversores no recuperen los importes invertidos inicialmente. El presente material no pretende ofrecer ningún tipo de asesoramiento de inversión, fiscal o de cualquier otra naturaleza, ni constituye una oferta ni una solicitud de compra o venta de valores.

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Capital Group gestiona activos de renta variable a través de tres grupos de inversión. que realizan inversiones y toman las decisiones relativas a la delegación de voto de forma independiente. Los profesionales de la inversión en renta fija proporcionan análisis y gestión de la inversión de la renta fija en toda la organización. No obstante, en lo que respecta a aquellos títulos con características de renta variable, actúan exclusivamente en nombre de uno de los tres grupos de inversión en renta variable.