現時，除了美國區域性銀行外，銀行業整體基本因素是數十年來最強。
不過，發債量龐大、美國區域性銀行危機的持續憂慮，以及宏觀經濟的不明朗因素，均意味著銀行業相對廣泛企業債券市場的息差寬闊。這會否帶來機遇？
2024年2月8日
銀行業債券目前息差高於投資級信貸
銀行業全球綜合企業債券與全球綜合企業債券的期權調整後息差比較
過往業績並非將來業績的保證。OAS：期權調整後息差。
資料來源：彭博。數據截至2023年12月31日
最近數月，市場論調已轉向預期政策利率現已見頂，並將隨著央行實現經濟軟著陸而迅速下降。銀行業在此情境下穩佔優勢，不少銀行均採取利率對沖以保障收入。
鑑於市場通常將銀行業表現視為宏觀經濟的指標，衰退風險降低應會令銀行業再次受到支持。
此外，美國區域性銀行危機帶來監管變動，可能在未來數年使美國銀行業發債量維持於較高水平。然而，有關變化促使銀行業加強資本狀況，長遠而言應有利債券持有人。同時，銀行業再度關注存款基礎的質素及穩定性。
在本文中，資本集團的固定收益分析員概述不斷變化的宏觀經濟環境對銀行業的潛在影響、美國區域性銀行危機的影響、監管變動的信貸影響，以及銀行業的主要機遇及風險。
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Etrit Vllasalija為現任資本集團固定收益投資分析師，負責研究投資級歐洲銀行和飛機租賃。他擁有九年投資行業經驗，其中六年任職資本集團。他在資本集團任職初年擔任研究員。加入資本集團前，Etrit曾於法國興業銀行出任股票研究分析師。他持有瑞典延雪平國際商學院（Jonkoping International Business School）碩士學位及瑞典隆德大學經濟及管理學院（Lund University School of Economics and Management）財務金融學碩士學位。Etrit駐於倫敦。
Franz Lathuillerie為現任資本集團固定收益投資分析師，負責研究亞洲金融業的固定收益。他擁有21年投資行業經驗，其中五年任職資本集團。加入資本集團前，Franz曾於泰國及印尼安盛出任財務總裁。他持有法國高等經濟商業學院（ESSEC Business School）工商管理碩士學位，並為全球特許管理會計師及精算師協會會員。Franz駐於新加坡。
Michael Habib為現任固定收益投資分析師，擁有九年投資行業經驗（截至2022年12月31日）。他持有美國芝加哥大學（University of Chicago）工商管理碩士學位及加拿大西安大略大學（University of Western Ontario）學士學位。