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Quella sulle obbligazioni dei mercati emergenti (ME) rappresenta per molti investitori una posizione strategica, ma i risultati che si desidera ottenere tramite un'allocazione a questa asset class non possono essere raggiunti senza prima considerare le caratteristiche delle obbligazioni denominate in valuta forte e locale, i due grandi tipi di investimento che compongono l'asset class, e comprendere i vantaggi che ciascuno può apportare a un portafoglio.

Le obbligazioni in valuta forte sono un'attività creditizia i cui rendimenti corretti per il rischio risultano migliori del debito dei mercati sviluppati sia high yield che investment grade. D'altro canto, le obbligazioni in valuta locale possono rappresentare un investimento interessante per gli investitori che cercano di diversificare la propria esposizione valutaria e sono disposti ad accettare i rischi di investimento associati alla politica monetaria e fiscale nei Paesi in via di sviluppo. Tali obbligazioni consentono di accedere a una gamma sempre più diversificata di Paesi i cui cicli dei tassi di interesse sono in gran parte non correlati e i cui mercati sono sostenuti da una crescente base di investitori istituzionali locali. Un approccio basato sulla ricerca può aiutare a trovare valore all'interno del debito sia in valuta forte che in valuta locale, specialmente in periodi di volatilità sui mercati.