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2022 fue un año complicado para la renta fija en general, incluida la deuda de mercados emergentes, en un entorno de aumento de la inflación y fuertes subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales. Aunque el entorno global continúa afectando a los mercados emergentes, la relativa solidez de los fundamentales macroeconómicos que presentan los principales países de la región y el elevado rendimiento inicial y unos tipos de cambio infravalorados en el marco de la deuda denominada en divisa local deberían ofrecer una cierta protección frente a un aumento de la volatilidad. Tal y como muestra el gráfico, históricamente, la rentabilidad a 2 años ha sido positiva cuando el rendimiento ha sido del 6,7% o superior.

El rendimiento de los mercados emergentes puede ofrecer una vía de acceso atractiva
Rentabilidad a medio plazo (2 años) cuando el rendimiento de los ME superó el 6,7%

Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras.
Información a 28 febrero 2023 en USD. Los datos relativos al rendimiento mínimo (yield to worst) y a la rentabilidad se refieren al 50% del índice JPMorgan EMBI Global Diversified y el 50% del índice JPMorgan GBI-EM Global Diversified. Fechas de las referencias del rendimiento del >6,7%: mayo 2010, septiembre 2015, diciembre 2015, octubre 2018, noviembre 2018 y diciembre 2018. La rentabilidad se basa en la rentabilidad anualizada. Fuente: Bloomberg, JPMorgan, Morningstar

Además, resulta útil recordar que, aunque la actual volatilidad de los mercados pueda parecer excesiva, la deuda emergente se ha convertido en un universo de inversión amplio y diversificado en el que los inversores disponen de instrumentos diversos para posicionarse frente a los distintos riesgos. Así ocurrió, por ejemplo, cuando estalló la guerra entre Rusia y Ucrania: los inversores pudieron rotar sus carteras hacia regiones menos afectadas, y lo mismo podrían hacer ahora ante el actual entorno de volatilidad del sector bancario.