2024年2月12日
過去數年，在貨幣政策收緊、利率上升及環球經濟放緩憂慮的環境下，小型股與大型股之間的回報及估值差距擴大。與大型股相比，MSCI ACWI小型股指數的相對估值接近20年來的低位。現時聯儲局似乎轉向較為溫和的立場，或會令金融狀況放寬，小型股的前景逐步好轉。
小型公司（或市值為60億美元或以下的公司）應更易獲得融資。早前大幅收縮的首次公開招股活動應會再次開始活湧，並提供一系列嶄新機遇。
儘管如此，利好的宏觀經濟環境僅是小型股整體情況的一部分。此類公司通常需要結構性增長機會才能蓬勃發展，且許多機會均是相當特殊或對各公司來說是特定的機會。
截至2023年12月31日。P/E = 市盈率。NTM = 未來12個月。P/E = 市盈率。NTM = 未來12個月。縱軸代表MSCI ACWI小型股指數市盈率與MSCI ACWI大型股指數市盈率的比率。資料來源：資本集團、FactSet、MSCI
小型股亦往往與美國相關，美國是此資產類別中最大的分類。然而，綜觀全球各地，在通常不會被視為利好小型創新增長型企業的市場中，出現越來越多的投資機會，例如日本、瑞典及挪威等北歐國家、希臘等南歐國家，以及重要的亞洲市場，特別是印度。
儘管近年小型公司的表現落後大型公司，但一直是環球股票市場重要的回報來源。自2000年以來，小型股在滾動三年期間有接近70%時間表現優於大型股。我們在本文剖析我們認為體現環球小型股市場的多元化及動態性質的機會領域。
Dimitrije M. Mitrinovic is an equity portfolio manager and investment analyst at Capital Group with research responsibility for U.S. small- and mid-cap industrials, as well as Canadian banks and retail. He has 17 years of investment experience and has been with Capital Group for 12 years. Earlier in his career at Capital, he covered U.S. insurance companies.
Roz Hongsaranagon is an equity portfolio manager at Capital Group. As an equity investment analyst, she covers ASEAN and Japan as a generalist and Asian small- and mid-cap companies. She has 17 years of investment experience, all with Capital Group.
Arun Swaminathan is an equity portfolio manager with 12 years of investment industry experience (as of 12/31/2023). He holds an MBA from Harvard Business School and a bachelor’s degree in technology from the Indian Institute of Technology, Madras, India.
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