在面對連串衝擊後，受惠於匯率大幅貶值、緊縮貨幣政策及外部融資增加，部分前沿當地市場顯得更加吸引。
前沿市場通常是指較不發達的新興市場經濟體，信貸評級一般在投資級以下。這些市場的基建通常發展不足，在一系列社會指標的表現欠佳；其債券市場規模往往較小，對外國投資者設有大量限制（包括較高的資本管制風險），而且流動性一般低於較成熟的新興市場，例子包括肯尼亞、巴基斯坦及加納。
這領域亦存在一些「降級天使」，即是那些曾經是新興市場的主要國家，但基於經濟危機或與當地貨幣債券交易相關的問題（包括調回資金、指數複製或流動性問題），而失去核心新興市場的地位。埃及及尼日利亞等國家曾經是摩根大通新興市場政府債券指數的一部分，但由於各種原因被剔出參考指數，埃及亦在今年較早時間被剔除。
隨著已發展市場及較成熟的新興市場開始減息，前沿當地市場的前景顯得正面，因為這些市場與全球市場的相關性偏低、外部投資轉強及估值改善。
我們認為少數個別當地市場帶來投資機遇，這些市場的政策在近期出現變動，令基本宏觀經濟環境有所改善。這資產類別的整體前景正面，具有分散風險／無相關性回報、較佳的外部緩衝及估值改善等優勢，但由於各國之間仍有明顯差異，投資者必須對每個國家作審慎及詳細的分析。
