ESG Il nostro quadro di riferimento ESG si basa su 90 anni di tradizione nella ricerca

Il fondatore di Capital Group, Jonathan Bell Lovelace, è stato un pioniere degli investimenti ai tempi della Grande Depressione e del Dust Bowl. Quasi un secolo dopo, la sua enfasi innovativa sulla ricerca sui fondamentali continua a guidarci.

L'obiettivo della ricerca è ottenere una comprensione approfondita ed equilibrata al fine di adottare decisioni di investimento migliori. Pertanto, è fondamentale valutare gli sviluppi che potrebbero avere conseguenze finanziarie per un emittente di obbligazioni o azioni.

Per questo motivo, in Capital Group crediamo nell'importanza di analizzare i temi ESG rilevanti nell'ambito della nostra ricerca sugli investimenti al fine di offrire ottimi risultati di investimento a lungo termine ai nostri clienti.

La nostra filosofia ESG enfatizza la materialità

Quali sono i rischi e le opportunità ESG che, a nostro avviso, sono rilevanti per il successo a lungo termine degli emittenti di un particolare settore? Porre e rispondere a questa domanda è essenziale per il nostro approccio all'integrazione ESG e si allinea alla nostra tradizione di ricerca approfondita in due modi importanti.

In primo luogo, le conseguenze di molti temi ESG rilevanti possono manifestarsi nell'arco di diversi anni o decenni, un periodo di tempo che si allinea naturalmente al nostro orientamento a lungo termine.

In secondo luogo, abbiamo un approccio alla ricerca sugli investimenti di tipo bottom-up. I nostri professionisti degli investimenti tengono conto delle questioni ESG rilevanti a lungo termine che a loro avviso sono in grado di influire sulle tesi di investimento a livello di singolo emittente. L'integrazione dei fattori ESG ci sta consentendo di approfondire e perfezionare la nostra conoscenza degli investimenti.

Integrazione dell'ESG in The Capital System^TM

In collaborazione con il nostro team ESG, i nostri analisti degli investimenti e gestori di portafoglio sono incaricati di integrare l'ESG nell'approccio d'investimento di Capital Group, The Capital System. Il nostro processo ESG è costituito da tre componenti che si rafforzano reciprocamente: strutture & di ricerca e investimento, processo di monitoraggio ed engagement e & voto per delega.

Strutture di ricerca e di investimento

Oltre 200 analisti degli investimenti azionari e obbligazionari, in collaborazione con il nostro team ESG, hanno creato più di 25 quadri di riferimento proprietari a livello settoriale per gli investimenti ESG. I nostri professionisti degli investimenti si avvalgono di tali quadri per esaminare le questioni ESG rilevanti a lungo termine che potrebbero influenzare le loro tesi di investimento.

I quadri di riferimento vengono rivisti periodicamente per garantirne la rilevanza. Il nostro team ESG interno agevola questo processo, collaborando con i professionisti degli investimenti al fine di integrare nei quadri di riferimento gli opportuni aggiornamenti. Abbiamo investito in modo significativo in dati e tecnologia per consentire ai professionisti degli investimenti di accedere a dati provenienti da diverse fonti. Nel nostro strumento di ricerca interno Ethos sono presenti oltre 270 parametri provenienti da 50 fonti, grazie ai quali vengono realizzati i nostri quadri di riferimento sulla ricerca.

Processo di monitoraggio

La nostra analisi interna viene integrata con dati ESG di soggetti terzi, laddove disponibili, per far emergere le opinioni esterne sui rischi ESG potenzialmente rilevanti. A nostro avviso, i dati esterni possono rappresentare un utile input e permettere di prevenire i bias di conferma, al fine di ottenere una visione olistica di una società o di un emittente. Tuttavia, le nostre prospettive sono determinate da una visione a lungo termine, un'attività di engagement e un'analisi dettagliata , mai unicamente in base ai risultati del monitoraggio. 

Monitoriamo le nostre partecipazioni azionarie, societarie e le partecipazioni in obbligazioni sovrane, nonché alcune municipal bond, laddove i dati sono disponibili. Il processo di monitoraggio comporta la revisione delle nostre partecipazioni societarie (azionarie e obbligazionarie) e sovrane a fronte di dati di terze parti di una serie di fornitori per far fronte a opinioni esterne su rischi ESG potenzialmente rilevanti. Per un sottoinsieme di municipal bond, utilizziamo dati di terze parti per ottenere opinioni esterne sui rischi climatici fisici potenzialmente rilevanti. Gli emittenti che non soddisfano talune soglie sono segnalati per una revisione da parte dei nostri professionisti degli investimenti. Inoltre, il nostro Comitato per la sorveglianza degli emittenti (IOC) funge da integrazione del nostro processo di monitoraggio per le aree a elevato rischio ESG che potrebbero influire sulle partecipazioni del portafoglio, discutendone con un gruppo più ampio di investitori per conoscere il loro punto di vista.

Engagement & e voto per delega

Alla guida del processo di engagement ci sono i nostri professionisti degli investimenti. Dialogare con dirigenti e amministratori che non esercitano incarichi esecutivi su questioni rilevanti ci consente di comprendere meglio i potenziali rischi per i nostri investimenti e il modo in cui le società e gli emittenti li gestiscono.

Anche il voto per delega è parte integrante del processo d'investimento. Utilizziamo un processo di voto guidato dai professionisti degli investimenti, secondo cui le decisioni di voto vengono prese in modo indipendente da ciascuna delle tre unità di investimento azionario separate, unicamente nell'interesse finanziario dei nostri clienti.

Il nostro processo di voto per delega è concepito per sfruttare le molteplici prospettive dei nostri professionisti degli investimenti e dei membri del team ESG: nel complesso la loro esperienza apporta vaste conoscenze alle singole questioni relative al voto per delega. In primo luogo, i nostri esperti in materia di governance eseguono una ricerca specifica della società e un'analisi delle deleghe in conformità ai principi e alle procedure di voto per delega definiti dai nostri professionisti degli investimenti. Questa ricerca viene condivisa con gli analisti degli investimenti (che hanno familiarità con la società e il settore) per aiutarli a formulare una raccomandazione. In caso di disaccordo, è possibile richiedere un secondo parere a un coordinatore per le deleghe (un analista degli investimenti o un altro collaboratore del gruppo di investimento con esperienza in materia di corporate governance e voto per delega). Il comitato per le deleghe composto da investitori senior di ciascuna unità azionaria ha la massima autorità per quanto riguarda i voti espressi dalla propria unità.

Ci affidiamo alla nostra tradizione di ricerca

Considerando i rischi e le opportunità ESG rilevanti, ci stiamo affidando alla nostra tradizione lunga oltre 90 anni di ricerca sugli investimenti di tipo bottom-up, avviata dal fondatore di Capital Group, Jonathan Bell Lovelace.

Attraverso i nostri investimenti in persone, dati e tecnologia supportiamo l'integrazione ESG e costruiamo capacità a livello globale che possano svilupparsi e adattarsi nel corso del tempo.

Dato che questo è estremamente importante per noi, vogliamo essere trasparenti con clienti e stakeholder. Pubblichiamo il nostro rapporto sulla stewardship degli investimenti ogni anno. Inoltre, con cadenza trimestrale, divulghiamo i risultati del monitoraggio a livello di fondi e le attività di engagement relativamente alle nostre partecipazioni corporate e sovrane (laddove i dati sono disponibili) per indicare quali società e/o emittenti sono stati segnalati per una verifica approfondita. 

L'attenzione che rivolgiamo ai temi ESG rilevanti valorizza i punti di forza di Capital Group come organizzazione che ha sempre enfatizzato l'importanza della ricerca. Indipendentemente dall'evoluzione delle caratteristiche specifiche del nostro processo di investimento ESG o del contesto ESG in generale, credo che tale affermazione continuerà a valere.