Le azioni globali hanno arrestato la loro corsa nel quarto trimestre, messe sotto pressione dalle preoccupazioni su una potenziale guerra commerciale e da segnali secondo i quali i tassi di interesse potrebbero rimanere più alti di quanto previsto in precedenza. La vittoria del Presidente eletto Donald Trump ha decretato un rialzo nei titoli statunitensi, ma ha pesato sui mercati dei principali partner commerciali, come l’Europa e la Cina, che potrebbero essere colpiti da dazi più elevati con l’amministrazione entrante.
I titoli dei beni di consumo discrezionali sono avanzati, guadagnando quasi il 9% nell’indice MSCI World, grazie ai decisi aumenti delle quotazioni dei colossi dei beni di consumo tecnologici Amazon e Tesla. I titoli dei materiali hanno evidenziato i maggiori ribassi, perdendo complessivamente il 14% a causa del rallentamento dell’economia cinese che ha danneggiato la domanda globale. Anche i titoli dei settori sanitario e immobiliare hanno perso molto terreno.
La maggior parte dei mercati obbligazionari è calata poiché l’inflazione è rimasta al di sopra del target e la Federal Reserve (Fed) USA ha indicato che non taglierà i tassi di interesse in modo così aggressivo come previsto in precedenza. Sia la Fed che la Banca Centrale Europea hanno abbassato i tassi di riferimento nel corso del trimestre poiché i tassi del mercato sono generalmente saliti.