Nonostante le incertezze geopolitiche, commerciali ed economiche, il mercato azionario cinese è diventato uno dei più redditizi a livello globale negli ultimi tempi. L'indice MSCI China ha registrato un rendimento del 10% nei primi quattro mesi del 2025 e del 26,5% nell'ultimo anno, superando gli indici MSCI USA, MSCI Emerging Markets ed MSCI ACWI.

Non è dato però sapere se questa tendenza potrà continuare e in questo documento illustriamo quattro fattori che potrebbero influenzare il futuro dei titoli azionari cinesi.

• Impatto dei dazi statunitensi: i dazi statunitensi incidono in modo significativo sulle industrie cinesi orientate all'esportazione, spingendo verso una svolta strategica volta a stimolare i consumi interni. Le aziende con catene di approvvigionamento diversificate e un flusso di cassa solido sono in una posizione migliore per affrontare queste sfide; al contrario, quelle che dipendono fortemente dalle esportazioni verso gli Stati Uniti potrebbero trovarsi in difficoltà.

• Innovazione fiorente in Cina: nonostante i conflitti economici con gli Stati Uniti, le aziende cinesi continuano a innovare, come dimostrano i progressi di DeepSeek nella tecnologia IA. Ciò indica che le capacità tecnologiche della Cina si stanno evolvendo indipendentemente dalla tecnologia statunitense.

• Cambiamento nelle preferenze dei consumatori: si registra un notevole spostamento delle preferenze dei consumatori cinesi dai beni di lusso alle esperienze. L'aumento dei viaggi all'estero e delle opzioni di intrattenimento interno riflette questa tendenza, creando opportunità per le aziende locali.

• Opportunità al di là delle aziende nazionali: le opportunità di investimento in Cina includono anche multinazionali con una significativa esposizione al mercato, come Tesla e LVMH, che continuano a prosperare nonostante le tensioni commerciali.

Il mercato azionario cinese presenta un panorama complesso, ricco di sfide e opportunità. La convergenza tra l'escalation dei dazi statunitensi, l'innovazione tecnologica interna e l'evoluzione dei gusti dei consumatori crea un ambiente variegato per gli investitori. Comprendendo questi fattori, e i rischi intrinseci, si possono definire strategie di investimento più articolate.

Mentre la Cina affronta varie pressioni e opportunità, gli investitori devono impegnarsi in modo ponderato nel suo percorso di crescita. Oggi più che mai per investire in Cina serve una rigorosa ricerca sui fondamentali.

Concentrarsi sulle società in linea con la transizione della Cina verso l'innovazione e il consumo interno, nonché su quelle posizionate favorevolmente rispetto ai dazi, può portare a rendimenti sostanziali. Inoltre, esplorare opportunità di investimento in Cina che vanno oltre le società nazionali può offrire prospettive interessanti.