政策分歧在第二季成為市場焦點。歐洲央行與部分其他十國集團成員國央行均減少政策限制，美國聯儲局及英倫銀行則維持政策利率不變。利率差距對貨幣及相對環球融資狀況的後續影響，很可能是市場在未來數月反覆面對的議題。
今年初公佈的經濟數據較預期強勁，因此多家主要央行已上調通脹預測。然而，近期通脹數據（尤其是美國）反映通脹壓力再度放緩，但步伐並不急速。政策官員等待有更多跡象顯示通脹降至目標水平取得進展，但全球的政策環境可能於未來轉趨寬鬆，應有利存續期相關資產
美國經濟環境強韌，加上央行更新預測，促使美國國庫券在第二季輕微下跌。綜觀美國及英國，減息預期已推遲至2024年下半年，而市場價格反映減息幅度約為45個基點。除此之外，市場價格反映歐洲今年將再減息40個基點。相反，預期日本央行在撤銷負利率政策後，將繼續收緊政策。長債收益曲線方面，市場持續憂慮預算赤字及國庫券供應，推動美國期限溢價走高；而歐洲長期利率上升，反映在充滿挑戰的政治環境下，區內的財政前景日益令人不安。
隨著環球央行開始大幅放寬貨幣政策，加上經濟增長的步伐放緩，我們繼續看好收益曲線走斜部署。此外，持續的預算赤字導致債券供應問題，令長債收益率上升，因此這項策略亦可帶來裨益。另外，收益曲線走斜部署或有助降低只針對硬著陸或軟著陸進行投資的風險。儘管央行開始加息會帶來下行風險，但由於目前貨幣政策具限制性，央行再度加息的門檻仍然偏高。相對而言，我們看好美國收益曲線走斜部署，多於歐洲及英國的相關部署。就存續期部署而言，市場定價反映出錯的機會甚微，因此我們認為應採取更平衡的投資方針。
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