„Anleihen sind zurück“ hieß es seit gut einem Jahr immer wieder. Die Anleihenperformance hat das bestätigt: Mit globalen Core-Anleihen hat man in den letzten zwölf Monaten 7,5% verdient, und mit Credits sogar noch mehr – 9,5% im Investmentgrade-Bereich und 15% bei High Yield¹.
Manche Anleger fragen sich daher, ob sie das Beste bereits verpasst haben. Sind die guten Zeiten für Anleihen schon wieder vorbei? Unsere Antwort ist ein klares Nein. Angesichts der Kombination aus hohen Einstiegsrenditen und einem günstigen Konjunkturumfeld könnte jetzt alles passen.
Anleihen sind zurzeit sehr interessant, auch weil die Inflation weiter fällt und die Notenbanken allmählich die Zinsen senken. Außerdem können sie jetzt auch wieder Aktien diversifizieren. In der jüngsten Verlustphase zeigte sich das besonders klar.
Wir bevorzugen Qualitäts-Credits, denen wir in den nächsten Jahren hohe einstellige oder niedrige zweistellige Gesamterträge zutrauen. Möglich wird das durch die Kombination aus laufendem Ertrag und Kursgewinnen aufgrund fallender Renditen.
