L'intensification et la propagation du conflit entre la Russie et l'Ukraine sont profondément troublantes et ont un impact dévastateur sur les personnes coincées dans cette crise.
Cet article se concentre sur les implications potentielles du conflit sur les marchés et l'économie.

L’invasion de l’Ukraine par la Russie, ces derniers jours, a secoué le monde entier. Alors que la situation suscite plus d’interrogations qu’elle n’apporte de réponses, et que l’on dispose de très peu d’indices sur l’issue possible du conflit qui, par ailleurs, s’intensifie, le réflexe naturel des investisseurs est d’adopter une approche sans risque et de se ruer sur les valeurs refuges.

De tout temps, les marchés actions ont progressé malgré les événements géopolitiques

Sources : Capital Group, Refinitiv Datastream, Standard & Poor’s. Graphique sur une échelle logarithmique. Les niveaux de l’indice traduisent les résultats hors dividendes. Au 31 janvier 2022.

L’évolution de l’indice S&P 500 ces 40 dernières années montre qu’à chaque début d’événement géopolitique d’une ampleur comparable, les marchés actions ont brièvement corrigé, puis ils ont surmonté la volatilité engendrée par le contexte et en sont sortis renforcés. Ce même scénario s’est déroulé aussi bien lors des deux guerres du Golfe, au lendemain du 11 septembre 2001, durant l’invasion de la Crimée par la Russie et pendant la guerre commerciale sino-américaine. 

Alors que les investisseurs devraient désormais connaître par cœur l’avertissement « Les résultats passés ne présagent pas des résultats futurs », ce graphique démontre qu’il n’est pas forcément judicieux de liquider ses positions lorsque les tensions géopolitiques s’accumulent. C’est d’autant plus vrai pour la guerre en Ukraine, où la situation demeure extrêmement incertaine. De ce fait, les conséquences possibles sont à ce stade encore plus confuses pour la sphère politique, l’économie mondiale et les marchés financiers.

Aussi préoccupante et déstabilisante soit-elle, la crise qui se déroule sous nos yeux rappelle à quel point il est important d’appliquer un horizon d’investissement de long terme. Et n’oublions pas que l’agitation boursière et les corrections brutales peuvent être source d’opportunités pour les gérants actifs. Plutôt que de réagir trop vite à la volatilité, les investisseurs ont donc davantage intérêt à voir plus loin, en s’exposant à des entreprises offrant des perspectives positives à long terme.