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人工智能的炒作週期已踏入白熱化階段。

新聞推送每日報導生成式人工智能有望加速醫學和科學發現、推動生產力飛躍，但同時可能導致大規模裁員。

企業和個人紛紛採用人工智能工具。聊天機械人ChatGPT的開發商OpenAI表示，截至2024年初，有關工具的每星期用戶人數已達1億，其中包括200萬名開發者和92%的財富500強企業。

投資者的追捧推動一眾知名生成式人工智能促成者的股價上漲，包括NVIDIA、Meta Platforms和微軟（Microsoft ，OpenAI的投資者）。由2023年至2024年2月，這三家科技巨頭的股價分別飆升519%、304%和77%。

投資者面臨的問題是：生成式人工智能這些能夠生成新內容（包括文本、圖像、視頻及聲音）的平台和工具，是否已形成持久的大趨勢，抑或其潛力被大幅誇大？

我們認為，生成式人工智能象徵著一場變革，有望帶來前所未有的投資機會。目前，投資者面臨的挑戰是如何將炒作與以下重要因素區分開來：採用的速度、模型的改進及價格的下降。

人工智能市場可能比想像中更龐大

由於人工智能仍處於起步階段，我們難以估計其市場規模。諮詢公司麥肯錫（McKinsey）估計，到了2030年，人工智能市場規模將達13萬億美元，而羅兵咸永道（PricewaterhouseCoopers ）的評估則為於2030年達致15.7萬億美元。高盛則估計，人工智能將推動國內生產總值增長7%。

我們認為，人工智能的最終潛在市場規模，是我們遇過最難判斷的事情。然而，我們應如何衡量擁有更高智慧，或對所有事物擁有更多知識的「價值」？簡而言之，人工智能具有無限潛力，其市場規模可以比以往的科技創新高出多倍。

15年前，當智能手機因兼備互聯網及手機技術而普及時，並不多人預料到這會帶來以應用程式為本的新商業模式，例如Uber和DoorDash。人工智能領域的突破亦反映類近的潛力。

此外，生成式人工智能還可以分析大量資訊，並透過辨別模式自學新任務，從而衍生出解決難題、發掘新見解的潛力，並可能創造新的商業模式。

早期採用者使用人工智能的四種方式

企業仍處於人工智能的試驗階段。埃森哲（Accenture）等資訊科技諮詢公司發起一項倡議，幫助客戶識別可使用生成式人工智能的情況、採用人工智能工具並將其整合至公司組織中。

企業已開始尋求利用人工智能提高效率和生產力。根據麥肯錫（McKinsey）的研究，到了2030年，美國多達30%的工時可能實現自動化。

以下是企業將人工智能融入其業務的幾種方式。

1.科學及醫學發現

人工智能可能加速不同學科的發現，並有潛力於短時間內處理所有已知的數學、物理或醫學知識。例如，生物製藥公司Regeneron現利用生成式人工智能工具搜索其基因中心的龐大資料庫，以識別目標疾病、了解疾病進展、開發藥物療法，並追蹤個人對治療的反應。

2.產品開發

消費品巨企Procter & Gamble已開始使用生成式人工智能改進分子發現，使其能夠一次開發100種香水，而非單單一種。如此一來，他們可以在幾個月內回應新產品趨勢，而無需花費幾年時間。

在消費類科技產品中，Meta開發的人工智能太陽眼鏡配備攝像頭和麥克風，能夠偵測佩戴者的所見所聞。這款眼鏡能夠接收用戶四周的資訊，包括擷取影像或針對試算表格式提出建議等。

3.工業自動化和機械人技術

長期以來，Amazon一直在其配送中心使用工業機械人，現在更應用人工智能提升機械人的效率和功能。此外，機械人公司Figure利用ChatGPT創造了一個「人型」機械人，成品支援音訊和視頻輸入功能，能夠與人類交談並一起工作。施耐德電氣（Schneider Electric）正開發一種生成式人工智能工具，用於與客戶就其碳排放量進行溝通。建築與採礦設備製造商Caterpillar正在投資於人工智能，以提高其自動機器的生產效率。

4.資訊科技服務

許多公司已將部分資訊科技需求轉移至雲端，並將更多技術支援外判。生成式人工智能的崛起正加強此趨勢，因而催生一批為大型企業提供諮詢和資訊科技服務的小型公司。這些公司會為使用人工智能流程創建的內容質素作出評估和評分，因為人工智能可能產生虛假或誤導性資訊，即所謂的幻覺。

而其他公司亦陸續使用生成式人工智能支援客戶服務中心、改進財務模型、創作市場推廣及廣告內容、分析法律合約，以及編寫員工培訓材料。

人工智能投資機會

儘管生成式人工智能在科技及媒體行業的應用最為積極，但其應用其實經已遍及不同行業和組織。

據《華爾街日報》報導，2023年，全球企業估計共投資194億美元，旨在將人工智能技術整合至業務流程中。儘管許多公司仍處於試驗階段，但人工智能有潛力大幅提升生產力、降低公司成本，並為早期採用者提供有助增強競爭優勢的獨到見解。

更普及的人工智能採用可推動其不斷改進，互相提升，從而啟動創新和採用的良性循環。隨著越來越多企業採用生成式人工智能，可能會出現更複雜的新用途。

投資者不應著眼於過份危言聳聽的報導，比如有關大量失業或對智能型機械 人表示擔憂的內容，而應關注人工智能應用成本下降、模型進步，並致力物色可能利用該技術獲得競爭優勢的早期採用者。

作為主動型投資者，我們正努力發掘可望把握生成式人工智能巨大潛力的投資機會。