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Renta variable

Las innovaciones del mañana son las oportunidades de hoy

Christophe P. Braun David Cummins Harold H. La

7 de enero de 2024

Una compañía innovadora es aquella que produce de manera continuada un producto o servicio de carácter único que no es fácil de reproducir por otras compañías. Además, tiene la capacidad de impulsar dicho producto o servicio hacia la rentabilidad y el crecimiento a largo plazo de la compañía. A diferencia de los inventores, los innovadores son básicamente personas que aprovechan grandes ideas y las convierten en grandes productos.

 

La geografía de la innovación continúa evolucionando. Algunos países como Estados Unidos y China han creado ecosistemas que impulsan los factores que propician la innovación y crean innovaciones que pueden cambiar el mundo. Los factores que determinan el éxito de un ecosistema de innovación son lo que nuestro analista llama las cinco C: conectividad (comunicaciones por internet), capital (dinero para invertir), coraje (propensión al riesgo para invertir), concentración de competencias y canales (canales de salida como salidas a bolsa o fusiones y adquisiciones).

La innovación sigue siendo un importante impulsor de éxito en la actualidad

La innovación sigue siendo un importante impulsor de éxito en la actualidad

Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras.
Fuente: BCG, Las compañías más innovadoras de 2023, mayo 2023. El gráfico compara la rentabilidad total para los accionistas de las 50 compañías más innovadoras durante el año con el índice MSCI World. Las 50 compañías más innovadoras se reponderan anualmente para reflejar los cambios en la lista.

Durante los primeros días de internet, asistimos al nacimiento de Alibaba y Baidu, que fueron bautizados como el eBay y el Google de China. A continuación se produjo un importante cambio de plataforma hacia los dispositivos móviles. En aquel momento, China ya había desarrollado un ecosistema con las cinco C, lo que impulsó la aparición de ciertas innovaciones que cambiaron el mundo en el ámbito del comercio electrónico a través del móvil, las superaplicaciones y los vídeos cortos.

 

A lo largo de las últimas décadas, muchas compañías estadounidenses han podido hacer frente a los riesgos normativos gracias a la combinación de un sólido equipo jurídico, la parálisis política y la suerte. Tanto China como Estados Unidos cuentan con importantes ecosistemas de innovación, por lo que podrían continuar ofreciendo avances en este ámbito en el futuro.

 

De cara al futuro, es importante centrarse en cómo las compañías mantienen su ADN y las características que las hicieron destacar en el pasado, a pesar de las medidas de recorte de costes. Estas compañías tienen potencial para seguir creciendo durante más tiempo. No cabe duda de que el entorno de subidas de tipos de interés ha provocado numerosos problemas financieros. Pero también ha favorecido que las compañías hayan centrado su enfoque y ganado en eficiencia, además de pensar en la forma de generar rentabilidad a un ritmo más rápido. En este complicado entorno, resulta cada vez más evidente qué compañías están mejorando más rápidamente que el resto.

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Christopher Lee es analista de inversión en renta variable responsable del análisis del sector farmacéutico y biotecnológico en Estados Unidos. Cuenta con 16 años de experiencia en el sector (a 31 de diciembre de 2023). Está licenciado en Medicina por la Universidad de Columbia y en Bioquímica y Biofísica Molecular por la Universidad de Yale.

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David Cummins is an equity investment analyst at Capital Group with research responsibility for Asian internet companies. He has 12 years of investment industry experience and has been with Capital Group for eight years. Earlier in his career at Capital, David also covered health care equipment in Australia and New Zealand, as well as Australian small- and mid-cap companies as a generalist. David began his career at Capital as an MBA summer intern in London researching the aquaculture industry. Prior to joining Capital, David founded a travel-related internet startup and worked as a venture capitalist in Silicon Valley and China. He holds an MBA from the Wharton School of the University of Pennsylvania and a master’s in international studies from the Lauder Institute at the University of Pennsylvania. David is based in Singapore.

Harold H. La

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