El domingo 2 de junio, más de 99 millones de ciudadanos participaron en las mayores elecciones generales de la historia de México, en las que se celebraron simultáneamente comicios presidenciales y legislativos, además de varias elecciones locales.
Con el 95% de los votos escrutados, Claudia Sheinbaum, la candidata de izquierda por el partido Morena y protegida del actual presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO), ganó las elecciones presidenciales por la mayor proporción de votos recibidos por un candidato desde la década de 1980. Los resultados obtenidos en el Congreso arrojaron una sorpresa mayor: Morena y sus aliados tendrán mayoría cualificada en la Cámara de Diputados (del 69%, por encima de los dos tercios requeridos) y se quedarán a las puertas de dicha mayoría en el Senado (64%). El nuevo Congreso inicia su mandato el próximo 1 de septiembre, y la toma de posesión de la presidenta electa tendrá lugar un mes después.
Impacto en el mercado
La victoria de Sheinbaum, por un margen más amplio de lo esperado, ha suscitado la preocupación de los inversores en relación con las enmiendas constitucionales destinadas a reducir los mecanismos de control del gobierno. Inmediatamente después de las elecciones, los mercados registraron una venta generalizada.
AMLO presentó varias reformas constitucionales en el primer trimestre de 2024, que la presidenta electa Sheinbaum debería poder aplicar. Algunos de los cambios consolidan políticas y programas ya existentes, mientras que otros supondrían la reforma del instituto electoral, el poder judicial y las agencias autónomas a favor del Ejecutivo. El impacto de estas reformas resulta menos evidente en el ámbito fiscal, pero lo más probable es que impriman mayor rigidez al presupuesto.
No obstante, las supermayorías del nuevo Congreso no modifican los incentivos del gobierno para mantener la estabilidad macroeconómica. AMLO solo necesitó una mayoría simple en el Congreso (superior al 50%) para aprobar el gasto en transferencias sociales y proyectos de infraestructuras. Su gobierno mantuvo el equilibrio presupuestario ante los temores por la volatilidad del tipo de cambio y la insistencia en cumplir su promesa de no subir los impuestos.
La presidenta electa se mostró comedida en su discurso tras la victoria y señaló la continuidad del statu quo: disciplina fiscal, respeto por la autonomía del banco central, mantenimiento de los programas sociales de AMLO, fomento de la inversión privada directa tanto extranjera como nacional y colaboración con Estados Unidos. El ministro de Hacienda de Sheinbaum se ha comprometido a reducir el déficit fiscal en 2025 y a mantener la disciplina fiscal, pero es probable que para ello tenga que subir los impuestos. Cabe destacar que México cuenta con el ratio de impuestos sobre el PIB más bajo de toda la OCDE y uno de los más bajos de América Latina.
Próximos meses:
Desde ahora hasta el 1 de octubre de 2024: el mercado seguirá de cerca el perfil de los principales miembros del gobierno y las declaraciones públicas que realice la presidenta electa en los próximos cuatro meses. Aunque lo más probable es que la nueva administración no ponga en peligro la estabilidad macroeconómica, un Congreso y un gobierno liderados por el partido Morena podrían mostrarse reticentes a la hora de aprobar reformas esenciales o aplicar las medidas que resulten necesarias para atraer la inversión.
Septiembre-octubre de 2024: durante el mes que transcurrirá entre el inicio del mandato del Congreso y la toma de posesión de la nueva presidenta, AMLO podría tratar de aprobar la mayor parte posible de su programa de reformas antes de que su mandato llegue a su fin. Este periodo también nos dará una idea sobre cuáles son las prioridades de Sheinbaum en lo que se refiere a las reformas y sobre la posibilidad de que la nueva administración logre rápidamente una mayoría de dos tercios en el Senado.
Desde ahora hasta noviembre de 2024: la actividad electoral en Estados Unidos también será fundamental, sobre todo si el mercado comienza a descontar las consecuencias de una posible presidencia de Trump. El candidato republicano ha convertido la crisis de la frontera sur con México en una de las cuestiones más recurrentes de su campaña, y podría aumentar aún más la tensión con la amenaza del cierre de fronteras. No obstante, los intereses económicos y estratégicos de Estados Unidos en México han ido aumentando a medida que la actividad comercial y manufacturera se ha ido trasladando desde China hacia los países aliados de Estados Unidos.
Noviembre-diciembre de 2024: hacia finales de año quedará vacante un puesto en la Suprema Corte de Justicia de la Nación. Para entonces, el gobierno del partido Morena habrá nombrado a cuatro de los once ministros de la Suprema Corte, la minoría constitucional necesaria para bloquear una ley aprobada por el Congreso. También está previsto que el anuncio del presupuesto tenga lugar en noviembre, lo que nos permitirá comprobar si Sheinbaum mantiene la «austeridad republicana» y el conservadurismo fiscal de AMLO, tal y como aseguró en su discurso de aceptación.
