A pesar del contexto de incertidumbre en materia geopolítica, comercial y económica, el mercado chino de renta variable ha sido uno de los que ha registrado mejores resultados últimamente. La rentabilidad del índice MSCI China ha sido del 10% en los cuatro primeros meses de 2025 y del 26,5% durante todo el año pasado, lo que lo ha llevado a superar a los índices MSCI USA, MSCI Emerging Markets y MSCI ACWI.

No obstante, hay ciertas dudas sobre la posibilidad de que esta tendencia pueda mantenerse. En este artículo, exponemos cuatro factores que podrían influir en el futuro de la renta variable china.

• Impacto de los aranceles estadounidenses: los aranceles impuestos por el gobierno estadounidense van a afectar de manera significativa a los sectores más orientados a la exportación, lo que se ha traducido en un cambio estratégico destinado a impulsar el consumo interno. Las compañías con cadenas de suministro diversificadas y sólidos flujos de caja están mejor posicionadas para hacer frente a este nuevo entorno, mientras que las que dependan en mayor medida de la exportación a Estados Unidos podrían verse más afectadas.

• Aumento de la innovación en China: a pesar del conflicto económico con Estados Unidos, las compañías chinas continúan innovando, como demuestran los avances en tecnología de inteligencia artificial de DeepSeek. Así, vemos que las capacidades tecnológicas chinas evolucionan de manera independiente a la tecnología estadounidense.

• Cambios en las preferencias de los consumidores: se observa un cambio notable en las preferencias de los consumidores chinos hacia las experiencias, en detrimento de los artículos de lujo. El aumento de los viajes al extranjero y de las opciones de entretenimiento en el propio país refleja esta tendencia y crea oportunidades para las empresas nacionales.

• Oportunidades más allá de las compañías nacionales: las oportunidades de inversión en China incluyen también multinacionales con una gran exposición a los mercados, como Tesla y LVMH, que siguen creciendo a pesar de las tensiones comerciales.

El mercado chino de renta variable ofrece un panorama complejo, lleno de retos y oportunidades. La confluencia del aumento de los aranceles estadounidenses, la innovación tecnológica nacional y la evolución de los gustos de los consumidores se traduce en un entorno muy variado para los inversores. El hecho de conocer estos factores, así como los riesgos inherentes, puede ayudarnos a adoptar estrategias de inversión más precisas.

En este contexto de retos y oportunidades en el que está inmerso el mercado chino, los inversores deben analizar detenidamente su trayectoria de crecimiento. Ahora más que nunca, la inversión en China exige un riguroso análisis fundamental.

La inversión en compañías que participen en el actual cambio de tendencia hacia la innovación y el consumo nacional, así como en aquellas que puedan evitar el impacto de los aranceles, puede ofrecer buenos resultados. Además, la consideración de las oportunidades de inversión que van más allá de las compañías nacionales puede ofrecer también unas perspectivas especialmente valiosas.