Dieses Jahr erinnerten die Finanzmärkte häufig an eine Achterbahn. Die Kurse schwankten enorm, weil die Investoren versuchten, die höheren weltpolitischen Risiken und die anfänglichen handelspolitischen Schritte von Präsident Trump einzuordnen.
Nach Trumps Liberation Day verlor der S&P zwar 20%, holte diesen Rückgang aber in nur wenigen Wochen fast vollständig wieder auf. Zeitgleich waren die US-Treasury-Renditen ebenso volatil. Sie stiegen und fielen um fast 80 Basispunkte. Was können Investoren tun, um ihre Portfoliorisiken zu steuern, wenn die Märkte so stark schwanken?
Eine Lehre, die sie aus unserer Sicht aus derart volatilen Phasen ziehen können ist, dass eine solide, defensive Positionierung hilft, die Portfolioerträge zu stabilisieren. Wir halten globale Unternehmensanleihen für eine sinnvolle Möglichkeit, um dies zu erreichen. Die Assetklasse erfüllt drei der wichtigsten Anforderungen, die Investoren an Festzinspapiere stellen: Laufende Erträge, Kapitalerhalt und Diversifikation der Aktienanlagen.
Ende Juni boten globale Investmentgrade-Anleihen etwa 5,2% Rendite (abgesichert in US-Dollar). In der Vergangenheit war die Rendite ein guter Indikator für die Erträge in den folgenden fünf Jahren. Anders gesagt: Bei den aktuellen Renditen dürfen Dollar-Investoren für die nächsten fünf Jahre annualisierte Ergebnisse im mittleren bis hohen einstelligen Bereich erwarten.
