隨著新興市場債券不斷發展，這類資產對更廣泛投資者的吸引力越來越大。發行量增加亦提升流動性。
債券的發展日趨成熟，使主動型投資者可透過部署於不同年期的債券為投資增值。隨著這兩項因素有所改善，債券持有人的組成已變得多元化，外國與本地持有人之間的比例亦更為平衡。事實上，建立成熟的新興市場當地貨幣債券市場，加上有效的利率政策管理，是一個國家經濟持續發展的關鍵指標。
考慮到分散風險的優勢，以及具吸引力的收益率帶來的強勁回報潛力，對新興市場當地貨幣債券作出策略性投資的理據充分；但如何最有效管理有關投資？被動或聰明貝他（smart beta）策略部署可提供有效且低成本的方式投資於大市。然而，這些策略可能導致投資偏向債務水平較高的國家，而忽視經濟政策的走向。此外，這些策略亦可能限制透過市場走勢獲取相對價值的機會。利率及匯率有時可能會大幅波動，而主動型策略有助緩和這方面的問題。
投資者必須審慎考慮如何以最佳方式投資於這個日漸複雜的市場。為了充分了解每個市場，並評估應投資及迴避哪些國家，投資者必須根據環球宏觀環境，對個別國家的利率及貨幣進行深入的基本因素研究。隨著投資機會不斷發展，深入了解市場技術因素及交易策略有助進一步補充基本因素研究，以確保實現成功的市場執行，這或會為回報帶來重大影響。此外，嚴謹的風險管理亦不可或缺。
我們認為對能夠了解指數但不受其限制，以及運用廣泛研究與嚴謹風險控制的主動型投資策略，為投資者提供最大的投資機會，從而在反覆波動的市場環境下締造強勁的風險調整後回報。許多曾與我們交談的投資者都認同這個觀點。根據最近一項有關英國資產擁有人的調查，大部分受訪者認為與被動型策略相比，主動型策略較能為新興市場債券增值，接近40%受訪者表示計劃在未來12個月增加投資組合的主動管理比重1。
我們在本文闡述我們的投資理念，並剖析在挑選新興市場債券基金經理時應注意的重點。
