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Anleihen
Internationale Investmentgrade-Unternehmensanleihen: In jedem Marktumfeld interessant
Peter Becker
Investmentdirektor
Flavio Carpenzano
Investmentdirektor

Höhere Marktvolatilität und Unsicherheiten haben eine oft gestellte Frage wieder in den Mittelpunkt des Interesses gerückt: Wie muss ein optimal diversifiziertes Portfolio aussehen? Diversifikation ist immer wichtig. 2022 wurde die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen zwar wieder positiv, aber wir gehen davon aus, dass Qualitätsanleihen ein Portfolio erneut stabilisieren und Aktienanlagen diversifizieren können – da sich die Zentralbanken dem Ende ihrer Zinserhöhungszyklen nähern, ist das eine der Hauptaufgaben von Anleihen.


Internationale Investmentgrade-Unternehmensanleihen sind eine stark diversifizierte Assetklasse. Diese Vielfalt bietet kompetenten Assetmanagern die Chance auf Mehrertrag gegenüber dem Markt über einen Marktzyklus. Angesichts der Größe des Anlageuniversums ist die Einzelwertauswahl (eine der größten Stärken von Capital Group) maßgeblich, um Investmentchancen zu nutzen Unsere Analysten führen Einzelwertresearch in unterschiedlichen Branchen, Ländern und Anleihensektoren durch, um Finanzlage, Risikofaktoren und mögliche Hürden für den Schuldendienst eines Emittenten einzuschätzen und weltweit neue Investmentchancen zu finden. Außerdem nutzen sie die Analysen ihrer Aktienkollegen und der Konjunkturteams. Angesichts der Vielzahl von Daten und Erkenntnissen, auf die sie bei der Zusammenstellung ihres Teilportfolios innerhalb des Fonds zurückgreifen können, haben sie einen Informationsvorteil.


In dieser Analyse betrachten wir die besonderen Eigenschaften und Ertragsfaktoren internationaler Investmentgrade-Anleihen und erläutern, wie Capital Group diese Faktoren nutzt, um mit dieser Assetklasse über den Marktzyklus hinweg stabile Mehrerträge zu erzielen.



Peter Becker ist Investmentdirektor bei Capital Group. Er hat 27 Jahre Investmenterfahrung und ist seit fünf Jahren im Unternehmen. Zuvor war Becker Managing Director im Anleihenproduktmanagement bei Wellington Management. Davor war er Portfoliomanager bei Aberdeen Asset Management. Er hat einen Master von der WFI – Ingolstadt School of Management und ist Chartered Financial Analyst®. Becker arbeitet in London.

Flavio Carpenzano ist Investmentdirektor bei Capital Group. Er hat 18 Jahre Investmenterfahrung und ist seit zwei Jahren im Unternehmen. Er hat einen Master in Finanzen und Volkswirtschaft von der Università Bocconi. Carpenzano arbeitet in London.


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Die Capital-Group-Unternehmen managen Aktien in drei Investmenteinheiten, die ihre Anlageentscheidungen autonom treffen und unabhängig voneinander auf Hauptversammlungen abstimmen. Die Anleihespezialisten sind für das Anleihenresearch und das Anleihemanagement im gesamten Unternehmen verantwortlich. Bei aktienähnlichen Anleihen werden sie aber ausschließlich für eine der drei Einheiten tätig.