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Du national au mondial : l’évolution des fonds équilibrés au Canada
Julie Dickson
Anish D'lima
16 octobre 2025
Simplicité.
C’est l’une des raisons pour lesquelles les fonds communs de placement équilibrés, qui combinent des actions et des obligations dans un seul portefeuille, sont depuis longtemps un pilier de l’investissement au Canada. Leur évolution, depuis leurs modestes débuts en tant qu’outils de diversification nationale jusqu’aux stratégies d’investissement à vocation mondiale d’aujourd’hui, reflète l’évolution des besoins des investisseurs et la sophistication croissante de la théorie financière.
Au fil des ans, leur croissance a été stimulée non seulement par leur simplicité emblématique, mais aussi par leur capacité à répondre aux besoins des investisseurs en matière d’appréciation du capital, de revenu et de stabilité grâce à la diversification et à l’atténuation des risques.
« Ces avantages rendent les fonds équilibrés particulièrement attrayants pour les investisseurs ayant un profil de risque modéré qui recherchent la croissance tout en bénéficiant d’un parcours plus harmonieux qu’avec un portefeuille composé uniquement d’actions », explique Julie Dickson, responsable de placements.
La décision de regrouper des actions et des obligations au sein d’un même portefeuille s’est avérée être une combinaison gagnante aux yeux des investisseurs. Selon l’Association des marchés de valeurs et des investissements, la catégorie des fonds équilibrés est la plus importante au Canada. À la fin de 2024, cette catégorie représentait 44 % du total des actifs des fonds communs de placement, comme le présente le graphique ci-dessous. Cette catégorie comprend les fonds qui investissent dans une combinaison d’actions et d’obligations, ainsi que les fonds qui investissent dans une combinaison de fonds distincts et autonomes. La catégorie des actions occupait la deuxième place en termes de taille, avec 39 % du total des actifs, suivie par les obligations avec 13 %, tandis que les catégories du marché monétaire et des fonds spécialisés représentaient chacune 2 %.
Actifs des fonds communs de placement canadiens par catégorie
Source : Association des marchés de valeurs et des investissements. Au 31 décembre 2024.
L’ascension des fonds communs de placement équilibrés au rang de catégorie la plus importante ne s’est pas faite du jour au lendemain. Au départ, les fonds communs de placement équilibrés, quel que soit leur pays d’implantation, se concentraient uniquement sur la combinaison d’actions et d’obligations nationales de leur propre pays après leur lancement dans les années 1930. Cette approche était principalement dictée par la nécessité, car il a fallu plusieurs décennies avant que la mondialisation ne prenne racine et que l’infrastructure d’investissement nécessaire à l’achat et à la vente de titres étrangers ne soit mise en place.
Avec le temps, grâce à l’essor des entreprises multinationales, des transports aériens et des réseaux de communication, ainsi qu’à l’apparition des cadres réglementaires, l’investissement international et mondial est devenu possible. Mais même avec la mise en place de l’infrastructure nécessaire, il a fallu un autre développement inattendu pour accélérer la création et l’adoption des fonds équilibrés mondiaux.
Le passage au mondial
La théorie moderne du portefeuille (TMP), introduite en 1952 par Harry Markowitz, professeur de finance à l’université de Californie et lauréat du prix Nobel, a révolutionné les stratégies de placement au sens large et les fonds équilibrés en particulier, car elle mettait l’accent sur la diversification afin d’optimiser les rendements ajustés au risque. La TMP postule que :
- Le risque et le rendement doivent être évalués au niveau du portefeuille : la performance individuelle des actifs importe moins que la manière dont les actifs interagissent au sein d’un portefeuille.
- La diversification réduit les risques : la combinaison d’actifs présentant des corrélations faibles ou négatives peut réduire la volatilité globale du portefeuille.
- Frontière efficiente : les investisseurs devraient viser des portefeuilles offrant le rendement attendu le plus élevé pour un niveau de risque donné.
Au fil des décennies, à mesure que l’accès aux marchés mondiaux s’est élargi, la capacité à se diversifier et donc à réduire le risque s’est également accrue.
« Bien que les fonds communs de placement équilibrés nationaux incarnent les principes de la TMP, il est devenu évident qu’un fonds équilibré mondial permettait d’accroître davantage cette efficacité. Ils offrent non seulement une plus grande diversification et une corrélation moindre entre les actifs, mais aussi un ensemble d’occasions plus large », explique Mme Dickson.
Par exemple, le marché canadien est fortement orienté vers les services financiers et les produits de base. Une exposition mondiale permet aux investisseurs d’accéder à des secteurs tels que la technologie et les soins de santé, qui dominent les marchés américains et internationaux. La diversification mondiale contribue également à atténuer les risques géopolitiques et économiques propres au Canada. De plus, l’ajout d’actions mondiales peut non seulement réduire le biais national, mais également l’exposition aux cycles économiques et boursiers nationaux. « Cela est conforme à l’objectif de la TMP qui consiste à élaborer des portefeuilles situés sur la « frontière efficiente », c’est-à-dire à maximiser le rendement pour un niveau de risque donné », explique Anish D’lima, gestionnaire de produits de placement.
Les fonds équilibrés mondiaux ont le vent en poupe
Par conséquent, les investisseurs canadiens se sont de plus en plus tournés vers les fonds équilibrés mondiaux ces dernières années. Selon le rapport 2025 Canadian Balanced Funds Landscape de Morningstar, le nombre de stratégies équilibrées axées sur le Canada a diminué pour une cinquième année consécutive. À titre de comparaison, le nombre de stratégies équilibrées mondiales a augmenté pour la quatrième fois en cinq ans. De plus, au cours de la même période de cinq ans, les sociétés ont converti 18 stratégies axées sur le Canada en stratégies mondiales, tandis que 65 autres fonds équilibrés axés sur le Canada ont été liquidés ou fusionnés.
Au total, il y avait 615 stratégies équilibrées mondiales au Canada à la fin de 2024, soit une augmentation de 102 stratégies depuis 2020, principalement due à de nouveaux lancements. En tenant compte de quelques lancements supplémentaires et d’autres conversions, le nombre de fonds équilibrés axés sur le Canada est passé de 261 en janvier 2020 à 190 à la fin de 2024.
L’attrait mondial se renforce
Fonds équilibrés à orientation mondiale vs fonds équilibrés à orientation canadienne —lancements/conversions/fermetures 2020-2024
Source : Morningstar – Portrait des fonds équilibrés canadiens 2025.
La préférence des investisseurs pour les fonds équilibrés mondiaux se maintient malgré le rare et douloureux revers subi en 2022, lorsque, pour la première fois depuis des décennies, les actions et les obligations ont reculé simultanément.
« Bien que la catégorie des fonds équilibrés dans son ensemble ait enregistré des sorties de capitaux en 2023 et 2024, les fonds équilibrés mondiaux s’en sont beaucoup mieux sortis », explique M. D’lima.
À titre d’exemple, la catégorie Équilibrés neutres canadiens de Morningstar a enregistré des sorties de capitaux de 4,7 G$ en 2023 et de 4,5 G$ en 2024, contre 2,5 G$ et 1,6 G$ pour les fonds équilibrés neutres mondiaux au cours des deux mêmes années. En 2025, les flux sont désormais positifs pour les fonds équilibrés neutres mondiaux, qui ont attiré 3,4 G$, tandis que la catégorie Équilibrés neutres canadiens reste en recul, avec des sorties de capitaux de 1,4 G$ au 31 juillet.
La polyvalence des fonds équilibrés mondiaux
Malgré un point de départ commun de 60 % d’actions et 40 % d’obligations, les fonds équilibrés mondiaux revêtent toutes sortes de formes et de tailles. Certains restent proches de la répartition classique entre actions et obligations, tandis que d’autres s’aventurent tactiquement autour de cette base. Certains utilisent exclusivement des fonds passifs comme blocs de construction, d’autres privilégient une gestion active, et d’autres encore adoptent une approche mixte combinant les deux.
« Alors que les investisseurs canadiens continuent de rechercher une plus grande diversification et un ensemble d’occasions plus large, les fonds équilibrés mondiaux sont devenus un élément essentiel de l’investissement, offrant une approche disciplinée et diversifiée pour naviguer dans un paysage financier de plus en plus complexe », explique Mme Dickson.
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