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Finanzas y bancos
El sector inmobiliario comercial: ¿el próximo en caer?
Michael Habib
Ben Zhou
Marc Nabi
31 de mayo de 2023
Incluso antes del colapso de Silicon Valley Bank, las perspectivas para varios segmentos del sector inmobiliario comercial distaban de ser halagüeñas. En la coyuntura actual de endurecimiento de las condiciones de crédito, los inversores se muestran cada vez más inquietos por los inmuebles en dificultades ocultos en los balances de los bancos.
Los bancos, especialmente los bancos regionales estadounidenses de pequeña capitalización, están muy expuestos al mercado inmobiliario comercial. Dentro de las carteras de préstamos para el sector inmobiliario comercial de las entidades bancarias, constatamos que la exposición a las subcategorías que presentan un riesgo más elevado (los segmentos de locales comerciales, de oficinas y de construcción/promoción inmobiliaria) es mayor en el caso de los bancos regionales que en el de los megabancos.
Los bancos más pequeños tienen mayor exposición al sector inmobiliario comercial
Información a 8 mayo 2023. Participaciones en inmuebles comerciales en el cuarto trimestre de 2022 no agrícolas no residenciales, incluidas oficinas y locales comerciales en el centro de la ciudad. BISM de Estados Unidos: bancos de importancia sistémica mundial con sede en Estados Unidos. Categoría II: activos totales superiores o iguales a 700.000 millones de dólares o 75.000 millones de dólares en actividad interjurisdiccional. Categoría III: activos totales superiores o iguales a 250.000 millones de dólares o 75.000 millones de dólares en activos no bancarios, financiación mayorista a corto plazo ponderada o exposición fuera de balance. Categoría IV: otras empresas con activos totales comprendidos entre 100.000 y 250.000 millones de dólares. Fuente: cálculos de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal
El nivel actual de los tipos de interés puede conllevar que la refinanciación resulte poco rentable, incluso para los inmuebles que siguen registrando buenos resultados. Ello implica que algunos de los principales inversores inmobiliarios podrían «entregar las llaves» y devolver los inmuebles a las entidades de crédito. A medida que estos impagos estratégicos repunten, los bancos sufrirán pérdidas.
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