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Marchés actions : reste-t-il encore une marge de progression ?
Marc Nabi
Directeur des investissements
Maria Karahalis
Directrice des investissements en actions
David Polak
Directeur d’investissement
21 mars 2024
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Après l’envolée très médiatisée des méga-capitalisations technologiques en 2023, le moment est venu de s’interroger sur le potentiel de progression supplémentaire des marchés actions, en particulier aux États-Unis.


Aujourd’hui, notre analyse révèle que les actions continuent d’afficher des valorisations raisonnables malgré leur récente forte progression, et que les résultats des entreprises se redressent partout dans le monde, une tendance qui semble vouée à se poursuivre grâce au retour d’une inflation plus modérée et au reflux des taux d’intérêt.


Partout dans le monde, les résultats des entreprises semblent orientés à la hausse

Estimation de la croissance annuelle des bénéfices

Estimation au 31 décembre 2023. Estimation de croissance annuelle des résultats par région : croissance moyenne du bénéfice par action estimée par le consensus en 2023, 2024 et 2025. Indice utilisé pour les États-Unis : S&P 500. Pour l’Europe : MSCI Europe. Pour l’Europe : MSCI Europe. Pour les marchés émergents : MSCI Emerging Markets. Sources : Capital Group, FactSet, MSCI, Standard & Poor’s.

Et bien que les campagnes électorales, le rythme de baisse des taux d’intérêt et les tensions géopolitiques soient source de volatilité, le contexte semble aujourd’hui idéal pour investir en actions.


En conséquence, le redressement attendu de la croissance des résultats des entreprises hors du secteur technologique devrait déboucher sur un éventail d’opportunités plus large et plus diversifié. Les sociétés non financières du S&P 500 ont accumulé des liquidités à un niveau qui n’a plus été vu depuis près de 10 ans, liquidités pourraient servir à financer des rachats d’actions, des opérations de fusion-acquisition et des dividendes.


Marc Nabi est directeur des investissements et possède 31 ans d’expérience dans le secteur de l’investissement. Il est titulaire d’un MBA en finance de l’université de New York et d’une licence en comptabilité de l’université du Michigan.

Maria Karahalis is an equity investment director and vehicle portfolio manager at Capital Group. She has 33 years of investment industry experience and has been with Capital Group for six years. Prior to joining Capital, she was a managing director in global investment research at Goldman, Sachs & Co., where she served as a research analyst and director of research. Before that, she was vice president in the mergers, acquisitions and restructuring department of Morgan Stanley. 

David Polak dirige l’équipe de spécialistes de l’investissement en actions de Capital Group, et représente à ce titre plusieurs stratégies actions. Il possède 35 ans d’expérience et est titulaire d’une licence d’économie d’University College London.

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