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La renta variable global cayó por tercer trimestre consecutivo, presionada por la elevada inflación, las subidas de tipos de interés y el temor a la recesión en muchos países. Tras registrar un sólido repunte durante el verano, la renta variable volvió a caer con fuerza a mediados de agosto, ya que la inflación continuó aumentando y los bancos centrales de todo el mundo se reafirmaron en su compromiso de endurecimiento de la política monetaria.

Todos los sectores del índice MSCI All Country World cayeron durante el trimestre, liderados por el de servicios de comunicaciones. Los sectores inmobiliario y de suministros públicos, sensibles a los tipos de interés, también cayeron con fuerza durante el periodo. Las compañías de energía y consumo discrecional registraron una rentabilidad más favorable en términos relativos, aunque ambos sectores cayeron durante el trimestre. La fortaleza del dólar estadounidense ejerció una presión añadida sobre la renta variable internacional y emergente.