Capital Ideas^TM

Emerging-Market-Lokalwährungsanleihen können viele Portfolios ergänzen, nicht zuletzt wegen ihrer geringen Korrelation mit anderen Festzinstiteln. Das hohe Wachstum und die sich bessernden Fundamentaldaten vieler Emerging Markets sind interessant für Investoren, die Wertzuwachs, laufenden Ertrag und Diversifikation wünschen.

Mit einem passiven Ansatz kann man kostengünstig in Lokalwährungsanleihen investieren. In dieser Analyse geht es aber um die Vorteile einer aktiv gemanagten Strategie. Da sie auch außerhalb der Benchmark anlegen kann, stehen mehr Alphaquellen zur Verfügung. Außerdem kann man mit unterschiedlichen Ansätzen verschiedene Risiko- und Ertragsfaktoren nutzen und durch gezieltere Investitionen ungewollte Auswirkungen der Indexzusammensetzung verringern.

Marktwert der Lokalwährungsanleihen-Benchmarks von JPMorgan

Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse.
Stand Juli 2023. MW: Marktwert: JGEGDCM: JPMorgan GBI-EM Global Diversified Composite. JGEMBCM: JPMorgan GBI-EM Broad Composite. Quellen: Thomson Reuters Datastream.

Die Abbildung zeigt, wie sehr der Lokalwährungsanleihenmarkt gewachsen ist. Im Juli 2023 hatte der JPMorgan GBI-EM Broad Index ein Volumen von 4,6 Billionen US-Dollar, der JPMorgan GBI-EM Global Diversified Index aber nur eines von 1,6 Billionen US-Dollar. Ein aktiver Ansatz bietet Zugang zu mehr Märkten und Finanzinstrumenten. Dadurch kann sich die Diversifikation verbessern. Und mit mehr Chancenvielfalt kann sich das Portfolio auch besser durch volatile Marktphasen steuern lassen.