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Fünf Gründe, weshalb Aktien überraschen könnten
Marc Nabi
Investmentdirektor
Maria Karahalis
Investment Specialist
David Polak
Investmentdirektor
21. März 2024
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Die kräftigen Gewinne hochkapitalisierter Technologieaktien haben die Frage aufgeworfen, wie stark die Bewertungen noch steigen können, vor allem in den USA.


Doch selbst nach dem jüngsten Kursanstieg scheint uns der Markt keineswegs übertrieben teuer. Weltweit haben sich die Unternehmensgewinne erholt und dürften weiter zulegen. Auch der Rückgang von Inflation und Zinsen kann für den Markt nur gut sein.


Die Unternehmensgewinne dürften sich erholen

Geschätztes jährliches Gewinnwachstum

Geschätztes jährliches Gewinnwachstum

Schätzungen Stand 31. Dezember 2023. Erwartete Veränderung der Unternehmensgewinne nach Regionen, gemessen am Durchschnitt der Konsensschätzungen der Gewinne je Aktie für die Jahre 2023, 2024 und 2025. USA = S&P 500 Index. Europa = MSCI Europe Index. Japan = MSCI Japan Index. Emerging Markets = MSCI Emerging Markets Index. Quellen: Capital Group, FactSet, MSCI, Standard & Poor's

Zwar könnten Gewinnmeldungen, Wahlen, das Tempo der Zinssenkungen oder weltpolitische Entwicklungen für Volatilität sorgen, doch sind wir insgesamt optimistisch.


Da sich die Gewinne außerhalb des Technologiesektors erholen, könnte der Markt an Breite gewinnen. Zudem sind, mit Ausnahme des Finanzsektors, die Kassen der S&P-500-Unternehmen heute so gut gefüllt wie nur selten in den letzten zehn Jahren. Aktienrückkäufe, Fusionen und Übernahmen sowie Dividendenerhöhungen werden wahrscheinlicher.


Marc Nabi ist Investmentdirektor mit 31 Jahren Erfahrung in der Investmentbranche. Er hat einen MBA in Finanzwesen von der New York University und einen Bachelor in Rechnungswesen von der University of Michigan.

Maria Karahalis is an equity investment director and vehicle portfolio manager at Capital Group. She has 33 years of investment industry experience and has been with Capital Group for six years. Prior to joining Capital, she was a managing director in global investment research at Goldman, Sachs & Co., where she served as a research analyst and director of research. Before that, she was vice president in the mergers, acquisitions and restructuring department of Morgan Stanley. 

David Polak leitet das Anlagespezialisten-Team im Bereich Global Equity Services der Capital Group. Er verfügt über 35 Jahre Erfahrung in der Branche und besitzt einen Bachelor-Abschluss in Wirtschaftswissenschaften vom University College London.

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