Die Inflation fällt, und die Fed signalisiert das Ende ihrer beispiellosen Zinserhöhungen. Anfang 2024 wird die Lage für Anleiheninvestoren daher wesentlich übersichtlicher. Selbst nach den kräftigen Kursgewinnen Ende 2023 sind die Renditen noch immer so attraktiv wie seit zehn Jahren nicht mehr.
Das Inflationsziel der Fed könnte bald erreicht sein – und wenn das Wirtschaftswachstum weiter nachlässt, könnten die Leitzinsen fallen. Das spricht grundsätzlich für eine längere Duration. Chancen bietet auch die Lautzeitenallokation. Geldmarktnahe Anlagen scheinen bei Zinssenkungen hingegen weniger attraktiv, da ihr Ertragspotenzial fällt. Zugleich legt die Nachfrage nach Anleihen dann kräftig zu, was für ihre Erträge nur gut sein kann.
Nach den kurzfristigen Inflationszahlen könnte die Fed ihr Ziel bald erreichen
