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Warum wir Investmentgrade-Unternehmensanleihen für interessanter halten als US-Treasuries
Flavio Carpenzano
Investmentdirektor
30. November 2023
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Angesichts der zurzeit hohen Rendite von US-Treasuries und den vergleichsweise engen Spreads von Investmentgrade-Unternehmensanleihen stellt sich die Frage, ob man nicht einfach Treasuries kaufen sollte.


Für einige Investoren könnte das die richtige Entscheidung sein. Insbesondere für jene, die fest mit einer Rezession der US-Wirtschaft rechnen. Allerdings hat das Jahr 2023 gezeigt, dass eine solche Rezession alles andere als ausgemacht ist. Nach wie vor besteht eine gar nicht so geringe Wahrscheinlichkeit, dass die US-Wirtschaft stabil bleibt und auch 2024 nicht schrumpft.


In diesem Fall halten wir Investmentgrade-Unternehmensanleihen für die interessantere Assetklasse. In diesem Artikel lesen Sie, warum.
 

  • Analysen zufolge haben internationale Investmentgrade-Unternehmensanleihen in den meisten Zeiträumen bessere Ergebnisse erzielt als US-Treasuries.
  • Die Credit Spreads liegen nahe ihrem langfristigen Durchschnitt, aber die Streuung ist nach wie vor hoch.
  • Internationale Unternehmensanleihen können eine Kernposition im Portfolio sein, weil sie laufende Erträge, Kapitalerhalt und Diversifikation von Aktienanlagen bieten

Rollierende 5-Jahres-Erträge von Unternehmensanleihen und US-Treasuries

Five-year-rolling-results-of-corporate-bonds-and-US-Treasuries

Quelle: Bloomberg. US-Treasuries gemessen am Bloomberg US Treasuries. Internationale Investmentgrade-Unternehmensanleihen gemessen am Bloomberg Global Aggregate – Corporates USD Hedged. Auf Grundlage der rollierenden 5-Jahres-Erträge auf Grundlage von Monatsdaten. Stand der Daten 22. Oktober 2023.

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Flavio Carpenzano ist Investmentdirektor Anleihen bei Capital Group. Er hat 17 Jahre Investmenterfahrung und ist seit einem Jahr bei der Capital Group. Er besitzt einen Master-Abschluss in Finanz- und Wirtschaftswissenschaften von der Università Bocconi. Flavio arbeitet in London. 

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