September 30, 2024
Capital Group Emerging Markets Local Currency Debt Fund (LUX)
Capitalising on the dynamism of local currency emerging market debt
From December 2023, Capital Group Emerging Markets Local Currency Debt Fund (LUX) is classified as an Article 8 fund under the EU’s Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR).
Latest shareholder notices
September 30, 2024
© 2024 Morningstar. All rights reserved.
Your selection has changed, please hit "GO" to refresh.
Please wait. Page is being reloaded...
Results
The information in relation to the index is provided for context and illustration only. The fund is an actively managed UCITS. It is not managed in reference to a benchmark.
Past results are not a guarantee of future results.
Price & Distributions
Portfolio
Risk Considerations
Risk factors you should consider before investing:
- This material is not intended to provide investment advice or be considered a personal recommendation.
- The value of investments and income from them can go down as well as up and you may lose some or all of your initial investment.
- If the currency in which you invest strengthens against the currency in which the underlying investments of the fund are made, the value of your investment will decrease. Currency hedging seeks to limit this, but there is no guarantee that hedging will be totally successful.
- Some portfolios may invest in financial derivative instruments for investment purposes, hedging and/or efficient portfolio management.
- There are additional Bond Connect, Bonds, China IBM, Counterparty, Derivative instruments, Emerging markets, Liquidity, Operational and Sustainability risks associated with this fund.
Fund risks
Bond Connect risk: Investments in Chinese onshore bonds traded on CIBM via Bond Connect are subject to various risks associated with clearing and settlement, as well as liquidity, regulatory and counterparty risks.
Bonds risk: The value of bonds can change as a result of interest rate changes – typically when interest rates rise, bond values fall. Funds investing in bonds are exposed to credit risk. A decline in the financial health of an issuer could cause the value of its bonds to fall or become worthless.
China IBM risk: The fund may invest on the China Interbank Bond Market. This market can be volatile and subject to liquidity constraints due to low trading volumes. As a result, the price of debt securities traded on this market can fluctuate significantly, spreads may be large, and realisation costs may be significant.
Counterparty risk: Other financial institutions provide services to the fund such as safekeeping of assets, or may serve as a counterparty to financial contracts such as derivatives. There is a risk the counterparty will not meet their obligations.
Derivative instruments risk: Derivatives are financial instruments deriving their value from an underlying asset and may be used to hedge existing exposures or to gain economic exposure. A derivative instrument may not perform as expected, may create losses greater than the cost of the derivative and may result in losses to the fund.
Emerging markets risk: Investments in emerging markets are generally more sensitive to risk events such as changes in the economic, political, fiscal and legal environment.
Liquidity risk: In stressed market conditions, certain securities held by the fund may not be able to be sold at full value, or at all. This could cause the fund to defer or suspend redemptions of its shares, meaning investors may not have immediate access to their investment.
Operational risk: The risk of potential loss resulting from inadequate or failed internal processes, people and systems or from external events.
Sustainability risk: Environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or potential material negative impact on the value of an investment of the fund.
Resources
Informatieverschaffing over duurzaamheid
De informatieverschaffing over duurzaamheid dient voor zover nodig van tijd tot tijd te worden bijgewerkt om wijzigingen of herzieningen weer te geven. De termen met een hoofdletter worden gebruikt volgens de definities en verwijzingen die worden aangegeven in het prospectus van Capital International Fund.
De onderstaande “Samenvatting” is opgesteld in het Engels en wordt vertaald in de andere officiële talen van de Europese Economische Ruimte. Bij inconsistenties of tegenstrijdigheden tussen de verschillende versies van dit gedeelte “Samenvatting”, prevaleert de Engelstalige versie.
Datum
Deze informatie is geldig per 15 december 2023.
Samenvatting
Dit Fonds streeft naar het leveren van een positieve bijdrage aan ecologische en sociale kenmerken maar duurzaam beleggen is geen beleggingsdoelstelling voor dit Fonds.
De Beleggingsadviseur inventariseert bepaalde emittenten of groepen emittenten die worden uitgesloten uit de portefeuille om de ecologische of sociale kenmerken te promoten die het Fonds ondersteunt. De Beleggingsadviseur voert beoordelingen uit en past ESG- en op normen gebaseerde screens toe voor het implementeren van uitsluitingen voor ondernemingen en overheidsemittenten met betrekking tot bepaalde sectoren zoals tabak, fossiele brandstof en wapens, evenals ondernemingen die de principes van het Global Compact van de Verenigde Naties schenden.
Ten behoeve van deze screening voor overheidsemittenten, maakt de Beleggingsadviseur gebruik van eigen research. De Beleggingsadviseur maakt gebruik van gegevens van externe instellingen voor het berekenen van ESG-scores voor het totale universum van overheidsleningen. Bij deze beoordeling wordt vooral gekeken naar indicatoren die betrekking hebben op gevoeligheid voor klimaatverandering, dimensies van menselijke ontwikkeling en verschillende aspecten op het gebied van ondernemingsbestuur. Gegevens voor elke emittent worden geanalyseerd om samengestelde scores voor ESG-prestaties voor overheidsemittenten te berekenen. Overheidsemittenten die worden gezien als slecht presterende uitzonderingen worden uitgesloten uit het beleggingsuniversum van het Fonds.
Voor ondernemingen maakt de Beleggingsadviseur gebruik van een of meerdere externe dienstverleners die aangeven of een emittent zich bezig houdt met of omzet realiseert uit activiteiten die niet verenigbaar zijn met de ESG- en op normen gebaseerde screens. Op deze manier worden gegevens van externe aanbieders gebruikt om de toepassing van ESG- en op normen gebaseerde screens door de Beleggingsadviseur te ondersteunen. Wanneer uitsluitingen niet kunnen worden gecontroleerd via externe dienstverleners of als de Beleggingsadviseur van mening is dat de informatie die afkomstig is van en/of het oordeel van externe dienstverleners niet volledig of onjuist is zal de Beleggingsadviseur ernaar streven om zelf te beoordelen bij welke activiteiten de onderneming betrokken is (onder meer door gebruik te maken van externe gegevensbronnen).
Het negatieve screeningbeleid dat wordt toegepast door de Beleggingsadviseur is te vinden op:
https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/negative-screening-policy.pdf
Het Fonds promoot, onder meer, ecologische en sociale kenmerken, mits de ondernemingen waarin wordt belegd praktijken op het gebied van goed bestuur toepassen. Praktijken op het gebied van goed bestuur worden beoordeeld als onderdeel van het ESG-integratieproces van de Beleggingsadviseur. Dergelijke praktijken worden beoordeeld door middel van een monitoringproces. Voor zover relevant, worden ook fundamentele analyses uitgevoerd van diverse bestuurlijke aspecten, waaronder de accountantscontrole en de samenstelling en beloning van het bestuur.
Informatie over de principes van Capital Group met betrekking tot corporate governance is ook te vinden in de Proxy Voting Procedures and Principles (procedures en principes voor stemmen bij volmacht). De ESG Policy Statement (ESG-beleidsverklaring) bevat nadere informatie over de visie van Capital Group op specifieke ESG-onderwerpen, waaronder ethisch gedrag, informatieverschaffing en corporate governance.
https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/esg/files/esg-policy-statement(en).pdf
Het negatieve screeningbeleid van Capital is van toepassing op de gehele portefeuille, met uitzondering van kasmiddelen en equivalenten en geldmarktfondsen. Indexderivaten die worden gebruikt voor hedging en/of beleggingsdoeleinden worden niet beoordeeld op basis van een beoordeling van het onderliggende instrument. Er kunnen zich daardoor situaties voordoen waarbij het Fonds indirect toegang kan krijgen tot een emittent die betrokken is bij één van de uitgesloten categorieën (via onder meer, maar niet uitsluitend, derivaten en instrumenten waardoor wordt belegd in een index). Derivaten die zijn gebaseerd op één emittent moeten voldoen aan het Negatieve Screeningbeleid. De Beleggingsadviseur moet ervoor zorgen dat ontvangen zekerheden in overeenstemming zijn met het beleid.
De voorgenomen assetallocatie wordt continu bewaakt en wordt jaarlijks beoordeeld.
Om te meten of de ecologische en/of sociale kenmerken die worden gepromoot zijn gehaald, kijkt het Fonds naar de volgende belangrijkste ongunstige effecten (PAI's) op duurzaamheidsfactoren:
- Belangrijkste Ongunstig Effect 4 op belangen in ondernemingen die actief zijn in de sector fossiele brandstoffen.
- Belangrijkste Ongunstig Effect 10 op emittenten die het Global Compact van de Verenigde Naties schenden.
- Belangrijkste Ongunstig Effect 14 op controversiële wapens.
Uitsluitingen worden voornamelijk vastgesteld via een externe aanbieder, MSCI ESG Business Involvement Screening Research (“MSCI ESG”). Andere datapunten zijn de MSCI-lijst van ondernemingen die het Global Compact van de Verenigde Naties schenden.
De methodologie en bronnen die betrekking hebben op de uitsluitingen en de aanpak van ESG-integratie als geheel hebben bepaalde beperkingen.
Leden van het compliance-, risicobeheer- en interne auditteam van Capital Group voeren periodieke beoordelingen uit van de opzet en operationele effectiviteit van de ESG-activiteiten en de belangrijkste controlemechanismen van de onderneming. Het aangaan van een engagement met ondernemingen is een integraal onderdeel van de beleggingsdienstverlening voor klanten die de Beleggingsadviseur levert. Dit stelt de onderneming in staat om een engagement aan te gaan en op gang te brengen over onderwerpen die van invloed kunnen zijn op de langetermijnvooruitzichten voor de onderneming, waaronder de betrokkenheid bij duurzaamheidskwesties.
Het Fonds heeft geen referentie-index geselecteerd voor het bereiken van de ecologische en/of sociale kenmerken die het Fonds promoot.
Geen duurzame beleggingsdoelstelling
Dit Fonds streeft naar het leveren van een positieve bijdrage aan ecologische en sociale kenmerken maar duurzaam beleggen is geen beleggingsdoelstelling voor dit Fonds. Het Fonds doet geen duurzame beleggingen.
Ecologische of sociale kenmerken van het financiële product
De ecologische en/of sociale kenmerken die het Fonds promoot zijn:
Behalve dat duurzaamheidsrisico's zijn opgenomen in het besluitvormingsproces t.a.v. van beleggingen van de Beleggingsadviseur, worden door het Fonds beoordelingen uitgevoerd en ESG- en op normen gebaseerde screens toegepast voor het implementeren van uitsluitingen voor ondernemingen en overheidsemittenten. Bij het toepassen van deze screens, houdt het Fonds rekening met het Belangrijkste Ongunstige Effect 4 op belangen in ondernemingen die actief zijn in de sector fossiele brandstoffen, het Belangrijkste Ongunstige Effect 10 op emittenten die het Global Compact van de Verenigde Naties schenden en het Belangrijkste Ongunstige Effect 14 op controversiële wapens.
De Beleggingsadviseur kan beleggingen selecteren wanneer deze voldoen aan het Negatieve Screeningbeleid.
Er is geen referentiebenchmark aangewezen ten behoeve van het bereiken van de ecologische of sociale kenmerken die door het Fonds worden gepromoot.
Beleggingsstrategie
Het Fonds voert beoordelingen uit en past ESG- en op normen gebaseerde screens toe voor het implementeren van uitsluitingen voor ondernemingen. De Beleggingsadviseur voert beoordelingen uit en past ESG- en op normen gebaseerde screens toe voor het implementeren van uitsluitingen voor ondernemingen, met betrekking tot bepaalde sectoren zoals tabak, fossiele brandstof en wapens, evenals ondernemingen die de principes van het Global Compact van de Verenigde Naties schenden. Bij het toepassen van deze screens, houdt het Fonds rekening met het Belangrijkste Ongunstig Effect 4 op belangen in ondernemingen die actief zijn in de sector fossiele brandstoffen, het Belangrijkste Ongunstig Effect 10 op emittenten die het Global Compact van de Verenigde Naties schenden en het Belangrijkste Ongunstig Effect 14 op controversiële wapens.
Ten behoeve van deze screening voor overheidsemittenten, maakt de Beleggingsadviseur gebruik van eigen research. De Beleggingsadviseur maakt gebruik van gegevens van externe instellingen voor het berekenen van ESG-scores voor het totale universum van overheidsleningen. Bij deze beoordeling wordt vooral gekeken naar indicatoren die betrekking hebben op gevoeligheid voor klimaatverandering, dimensies van menselijke ontwikkeling en verschillende aspecten op het gebied van ondernemingsbestuur. Gegevens voor elke emittent worden geanalyseerd om samengestelde scores voor ESG-prestaties voor overheidsemittenten te berekenen. Overheidsemittenten die worden gezien als slecht presterende uitzonderingen worden uitgesloten uit het beleggingsuniversum van het Fonds.
Voor ondernemingen maakt de Beleggingsadviseur gebruik van een of meerdere externe dienstverleners. Op deze manier worden gegevens van externe aanbieders gebruikt om de toepassing van ESG- en op normen gebaseerde screens door de Beleggingsadviseur te ondersteunen. De externe dienstverlener levert een profiel voor de specifieke zakelijke betrokkenheid van elke onderneming bij, of de omzet die wordt gerealiseerd uit, activiteiten die niet verenigbaar zijn met de ESG- en de op normen gebaseerde screens die worden toegepast voor het Fonds.
Het negatieve screeningbeleid dat wordt toegepast door de Beleggingsadviseur is te vinden op:
https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/negative-screening-policy.pdf
Het Fonds promoot, onder meer, ecologische en sociale kenmerken, mits de ondernemingen waarin wordt belegd praktijken op het gebied van goed bestuur toepassen. Bij het beoordelen of een onderneming in aanmerking komt, beoordeelt de Beleggingsadviseur de praktijken op het gebied van goed bestuur. Dergelijke praktijken worden beoordeeld door middel van een monitoringproces. Voor zover relevant, worden ook fundamentele analyses uitgevoerd van diverse aspecten, waaronder de accountantscontrole en de samenstelling en beloning van het bestuur. De Beleggingsadviseur voert ook een periodieke engagement met ondernemingen over onderwerpen op het gebied van corporate governance en oefent stemrecht uit bij de entiteiten waarin het Fonds belegt.
De ESG Policy Statement (ESG-beleidsverklaring) bevat nadere informatie over de visie van Capital Group op specifieke ESG-onderwerpen, waaronder ethisch gedrag, informatieverschaffing en corporate governance. Informatie over de principes van Capital Group met betrekking tot corporate governance is ook te vinden in de Proxy Voting Procedures and Principles (procedures en principes voor stemmen bij volmacht)en in de ESG Policy Statement (ESG-beleidsverklaring).
Nadere informatie is te vinden in de ESG Policy Statement op:
https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/esg/files/esg-policy-statement(en).pdf
Verhouding van beleggingen
Over het algemeen wordt tenminste 90% van de beleggingen van het Fonds in overdraagbare effecten op het moment van aankoop gebruikt voor het bereiken van de ecologische of sociale kenmerken die het Fonds promoot (doordat moet worden voldaan aan het bindende negatieve screeningbeleid en de CO2-restricties van de Beleggingsadviseur), en behoort maximaal 10% van de beleggingen van het Fonds in overdraagbare effecten tot categorie “nr. 2 Overige)", wat betekent dat ze niet kunnen worden gebruikt voor het bereiken van de ecologische of sociale kenmerken die het Fonds promoot en derhalve niet-conform zijn.
Het negatieve screeningbeleid van het Fonds is van toepassing op de gehele portefeuille, met uitzondering van kasmiddelen en equivalenten en geldmarktfondsen.
De voorgenomen assetallocatie wordt continu bewaakt en wordt jaarlijks beoordeeld.
Monitoring van ecologische of sociale kenmerken
Het Negatieve Screeningbeleid is de duurzaamheidsindicator die het Fonds gebruikt om te bepalen of elk van de ecologische of sociale kenmerken die zij promoot zijn gehaald.
Om te meten of de ecologische en/of sociale kenmerken die worden gepromoot zijn gehaald, kijkt het Fonds naar de volgende belangrijkste ongunstige effecten (PAI's) op duurzaamheidsfactoren:
- Belangrijkste Ongunstig Effect 4 op belangen in ondernemingen die actief zijn in de sector fossiele brandstoffen.
- Belangrijkste Ongunstig Effect 10 op emittenten die het Global Compact van de Verenigde Naties schenden.
- Belangrijkste Ongunstig Effect 14 op controversiële wapens.
Het Fonds past binnen haar portefeuillebeheersystemen op het moment van aankoop, voorafgaand aan transacties beleggingsrestrictieregels toe om op basis van uitsluitingscriteria te voorkomen dat wordt belegd in bepaalde ondernemingen of emittenten. De portefeuille ondergaat ook periodieke/systematische compliancecontroles achteraf.
Ten behoeve van deze screening voor overheidsemittenten, maakt de Beleggingsadviseur gebruik van eigen research. De Beleggingsadviseur maakt gebruik van gegevens van externe instellingen voor het berekenen van ESG-scores voor het totale universum van overheidsleningen. Bij deze beoordeling wordt vooral gekeken naar indicatoren die betrekking hebben op gevoeligheid voor klimaatverandering, dimensies van menselijke ontwikkeling en verschillende aspecten op het gebied van ondernemingsbestuur. Gegevens voor elke emittent worden geanalyseerd om samengestelde scores voor ESG-prestaties voor overheidsemittenten te berekenen. Overheidsemittenten die worden gezien als slecht presterende uitzonderingen worden uitgesloten uit het beleggingsuniversum van het Fonds.
Voor ondernemingen maakt de Beleggingsadviseur gebruik van een of meerdere externe dienstverleners. Op deze manier worden gegevens van externe aanbieders gebruikt om de toepassing van ESG- en op normen gebaseerde screens door de Beleggingsadviseur te ondersteunen. De externe dienstverlener levert een profiel voor de specifieke zakelijke betrokkenheid van elke onderneming bij, of de omzet die wordt gerealiseerd uit, activiteiten die niet verenigbaar zijn met de ESG- en de op normen gebaseerde screens die worden toegepast voor het Fonds.
Wanneer uitsluitingen niet kunnen worden gecontroleerd via externe dienstverleners of als de Beleggingsadviseur van mening is dat de informatie die afkomstig is van en/of het oordeel van externe dienstverleners niet volledig of onjuist is, zal de Beleggingsadviseur ernaar streven om zelf te beoordelen bij welke activiteiten de onderneming betrokken is (onder meer door gebruik te maken van externe gegevensbronnen). Voor nadere informatie wordt verwezen naar het Negatieve Screeningbeleid van het Fonds.
Methodologieën
Het Fonds past een bindend ESG-gerelateerd criterium toe: op sectoren en op normen gebaseerde screens, in de vorm van uitsluitingen.
De SFDR-classificatie heeft betrekking op de regelgeving van de Europese Unie en staat niet gelijk aan goedkeuring of erkenning als een ESG-fonds door toezichthouders in de regio Azië-Pacific.
De negatieve screens zijn in overeenstemming met de twee hierboven aangegeven PAI's.
Databronnen en -verwerking
Uitsluitingen worden voornamelijk vastgesteld via een externe aanbieder, MSCI ESG Business Involvement Screening Research (“MSCI ESG”). Andere datapunten zijn de MSCI-lijst van ondernemingen die het Global Compact van de Verenigde Naties schenden.
Capital Group beoordeelt periodiek de kwaliteit van de prestaties van dienstverleners en voert continu monitoring- en due diligence-activiteiten uit die in verhouding staan tot het belang van de verleende diensten.
Het Negatieve-screeningbeleid van het Fonds dat wordt toegepast is te vinden op:
https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/negative-screening-policy.pdf
Beperkingen van methodologieën en data
De methodologie en bronnen die betrekking hebben op de uitsluitingen en de aanpak van ESG-integratie als geheel hebben bepaalde beperkingen. Om alle beursgenoteerde ondernemingen wereldwijd op te sporen die betrokken zijn bij activiteiten zoals de productie van controversiële producten en die omzet realiseren uit activiteiten die niet verenigbaar zijn met de ESG- en op normen gebaseerde screens, maakt het Fonds gebruik van gegevens van een of meerdere externe aanbieders. Wanneer gegevens niet kunnen worden verkregen via externe dienstverleners of als de Beleggingsadviseur van mening is dat de informatie die afkomstig is van en/of het oordeel van externe dienstverleners niet volledig of onjuist is zal de Beleggingsadviseur ernaar streven om zelf te beoordelen bij welke activiteiten de onderneming betrokken is (onder meer door gebruik te maken van externe gegevensbronnen).
Due diligence
Leden van het compliance-, risicobeheer- en interne auditteam van Capital Group voeren periodieke beoordelingen uit van de opzet en operationele effectiviteit van de ESG-activiteiten en de belangrijkste controlemechanismen van de onderneming. Dit omvat onder meer de naleving van interne processen en procedures, evenals de regelgeving in de landen waar de onderneming actief is. Capital Group voert regelmatig overleg met de externe dataleveranciers om de kwaliteit van de verleende diensten te bespreken.
Zoals hierboven nader toegelicht in het gedeelte “Monitoring van ecologische of sociale kenmerken”, vinden ook voorafgaand aan en na afloop van transacties controles plaats.
Engagementbeleid
Het aangaan van een engagement met ondernemingen is een integraal onderdeel van de beleggingsdienstverlening voor klanten die de Beleggingsadviseur levert. De beleggingsteams van Capital Group spreken periodiek met het management van ondernemingen, waaronder bestuurders en commissarissen, bestuursvoorzitters en financieel directeuren. Dit stelt de onderneming in staat om een engagement aan te gaan en op gang te brengen over onderwerpen die van invloed kunnen zijn op de langetermijnvooruitzichten voor de onderneming, waaronder de betrokkenheid bij duurzaamheidskwesties.
Wanneer de beleggingsteams van Capital Group een kwestie vaststellen die van wezenlijk belang is voor de waarde op lange termijn van een onderneming of als ze zich zorgen maken over de ESG-performance ten opzichte van andere ondernemingen, gaan beleggingsprofessionals en governanceteams van Capital Group in gesprek met het management. De reactie van het management en de stappen die worden genomen om hieraan verbonden risico's te verminderen, vormen een belangrijk aspect van de beoordeling van de kwaliteit van het management door Capital Group, wat op zich een belangrijke factor is bij de besluitvorming over de selectie van effecten.
Aangewezen referentiebenchmark
Het Fonds heeft geen referentie-index geselecteerd voor het bereiken van de ecologische en/of sociale kenmerken die het Fonds promoot.