創新不只是潮流用語，而是投資成功的命脈，它能夠推動增長、激發競爭，並塑造企業的未來。儘管創新至關重要，但並非所有新興趨勢均有相同效果。
因此，我們的基金經理和分析員在全球各地尋找有潛力跨越個別行業，繼而影響未來數年的整體投資格局的持久趨勢。以下是我們的投資團隊密切注視的四大超級趨勢。
2024年4月9日
1.人工智能變革將重塑大量行業
—— 股票基金經理Mark Casey
人工智能成功吸引科技公司投資者的興趣，但其應用將不止於生成式聊天機械人，並會對大量行業構成長遠影響。ChatGPT等大型語言模型固然值得關注，但我認為人工智能機械人將於未來十年對經濟帶來更大影響，其應用範圍將無處不在，涵蓋家庭、工廠以至醫院。
舉例來說，Amazon一開始利用機械人揀貨裝箱時，失敗率其實頗高，每次成功揀貨需時長達兩分鐘；七年後，該公司使用新機械人Sparrow，能夠在Amazon通常儲存1億件貨物的倉庫中完成三分之二的揀貨及包裝，每次需時僅數秒。送貨無人機和無人駕駛計程車是全球個別城市測試人工智能機械人的更明顯例子。至於醫療保健方面，企業開始將人工智能與機械人技術互相結合，以提高手術及診斷的成功率。
協作機械人是行業中數量較少但快速增長的環節
資料來源：國際機械人聯合會， World Robotics 2023。協作機械人是一種工業機械人，能夠在共享工作環境下與人類一同安全運作。相反，傳統機械人透過硬編碼重複進行同一任務，獨立操作並安裝於固定位置。預測包括協作和傳統機械人。
人工智能領域的早期股市贏家集中於科技業，尤其是半導體、雲端基建及軟件等子行業，而最能夠受惠於機械人技術進步的企業可能分散在各行各業。我有意投資於率先利用先進機械人改善客戶體驗、效率及盈利能力的企業。
2.醫療保健創新帶來的突破並不局限於癡肥藥物
—— 股票基金經理Rich Wolf
儘管癡肥藥物最受矚目，但目前其實是整個醫療保健市場的創新時代。一眾企業正積極尋找治療方法和技術，務求治理甚至治癒嚴重疾病，改善人們的生活。
其中一個迅速發展的領域是細胞療法，透過在體外修改細胞，然後注射回患者體內。此方法已獲准用於此前治療選擇不多的若干血癌。目前，企業正在開發用於治療糖尿病、肝病及心臟衰竭的細胞療法。
新的基因療法亦為各大製藥及生物科技公司帶來機遇。例如，Alnylam Pharmaceuticals在核糖核酸干擾（RNAi）等基因沉默技術方面佔有領先地位，這種技術能夠選擇性地抑制與某些疾病相關的基因。此外，CRISPR等基因編輯系統的進展尤為值得注意。波士頓公司Vertex Pharmaceuticals已實現一項重大的里程碑，成為首家獲准使用CRISPR療法治療鐮狀細胞病的公司。
大量的研發項目可引領藥物探索進入新時代
資料來源：Statista。截至2023年1月。
誠然，普及應用這些技術仍面臨巨大障礙，並非所有創新都會取得成功。然而，醫療保健的未來令人振奮，未來十年可望發揮優秀的價值創造潛力。
3.貿易風向變化為新市場帶來機遇
—— 股票基金經理Brad Freer
未來數年，我將密切留意環球貿易及供應鏈的變化，並作出相應投資。地緣政治緊張局勢加劇及新冠疫情期間的物流問題迫使大量公司採用「中國加一」策略，以將其供應鏈分散至中國之外。因此，印度、東南亞及拉丁美洲等新興市場可受惠於新的貿易夥伴及機遇。
我相信此趨勢將會持續，而墨西哥是近岸生產的主要受惠者。我最近到蒙特雷和提華納進行考察，親眼見證開利（Carrier）和起亞（Kia）等跨國企業正把握低成本及高效率勞工的優勢興建廠房。在數百萬平方英呎的廠房內，成千上萬名工人正在忙碌工作，令我回想起中國製造業蓬勃發展初期的景象。
隨著企業分散供應鏈，新的贏家將會崛起
資料來源：上海美國商會2023年中國商業環境調查報告，2023年9月19日刊發。根據一份對325家在中國經營業務的外國公司的調查，40%的受訪公司表示正將投資從中國轉往其他地區，包括東南亞、美國、墨西哥、歐洲及印度等地區。受訪公司可能提供多個答案，因此數據總和不等於100%。
我將物色機會投資於有望從這個變化中得益的企業，例如是建設新廠房時需要的建築及材料公司，在不同地區都能找到客戶的房地產開發商亦具吸引力。另外，積極分散供應鏈的靈活跨國企業，可能會較無法迅速應變的同業更具優勢。
4.在整個農業市場孕育創新
——股票投資分析員Gigi Pardasani
全球糧食系統正在經歷令人振奮的變革，企業正積極探索創新方案，以徹底改變農業及其影響的行業。我關注的其中一個趨勢是精準農業，即是使用高科技工具更有效率地種植農作物。
擁有機器學習、地理定位及感應器等尖端科技的農民，能夠在農場上作出更明智的決定。已採用精準農業的農民透過減少農場的作業次數和改良土壤，成功將生產力提高30%。實時數據帶來重大改變，不少農民日益依賴分析工具及視化圖像來改善流程，而人工智能可進一步帶來改善。儘管最新的技術顯然有利農業機械公司，但亦有望為許多其他企業的環境及生產力帶來裨益。
哪些公司正在發展農業創新？
資料來源：資本集團，截至2024年3月。圖表由分析員提供，列出投入這些趨勢的公司，並非完整清單。這些例子並非基於持倉或推薦，僅供說明用途。
從種子創新、再生農業到替代蛋白質，此行業正不斷演變。農業週期需要耐性，但目前的進展令人鼓舞，我認為長線投資者需要觀察未來數年的變化。
耐性是美德，亦是可靠的投資策略
——股票基金經理Peter Eliot
大部分人都花大量時間擔心短期問題。我們的日常生活通常圍繞規劃當天的工作、接送子女上下學、完成下一個工作、追蹤股市波動等。
但是，投資往往需要放眼長線。投資者往往缺乏捕捉超級趨勢所需的耐性，因為這些趨勢不會直線發展，而市場可能因為最新的投資熱潮而分心。以自動駕駛汽車為例，其亦曾經像當前的人工智能一樣備受追捧，但由於技術發展需時，即使相關基本因素並無實質改變，市場亦在一段時期對其前景感到失望。
回顧個人事業生涯，我曾經投放不少時間分析自己的投資決策結果，並發現可以歸納出一個非常簡單的結論：我犯的大錯都源於缺乏耐性，而最大成就都歸功於堅定的恆心。
Richmond Wolf 為現任股票基金經理，擁有19年投資經驗（截至2024年12月31日）。他亦擔任股票投資分析師，負責研究美國醫療科技公司及房地產投資信託。他持有美國加州理工學院（California Institute of Technology）博士學位及普林斯頓大學（Princeton）學士學位。
Mark L. Casey為現任股票基金經理，擁有23年投資行業經驗（截至2023年12月31日）。他持有美國哈佛大學（Harvard）工商管理碩士學位及耶魯大學（Yale）歷史學士學位。
Bradford F. Freer 為現任股票基金經理，擁有33年投資行業經驗（截至2023年12月31日）。他持有美國康涅狄格大學（Connecticut College）國際關係學士學位，並為特許財務分析師。
Gigi Pardasani 為現任股票投資分析員，負責研究大型工業股。她擁有12年投資經驗，其中六年任職資本集團（截至2022年12月31日）。她持有美國沃頓商學院（Wharton）工商管理碩士學位及哈佛大學（Harvard）學士學位。