“Pensando alle prospettive future per il mercato, l'elemento chiave è il sostegno fornito dagli ottimi utili societari.”
- Rob Lovelace, gestore di portafogli azionari
24 giugno 2026
Il report sulle prospettive di metà anno 2026 di Capital Group approfondisce molte questioni che influenzano il mercato, tra cui i conflitti, la diffusione dell’IA, l’inflazione, i prezzi elevati del petrolio e le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti. Inoltre, individua i principali temi di investimento in ambito azionario e obbligazionario. Qui offriamo una panoramica delle opportunità da noi individuate. Scarica il report completo per approfondire l'argomento.
Perché il mercato azionario continua a raggiungere nuovi massimi, mentre il contesto globale sembra sgretolarsi? La risposta è semplice: gli utili societari stanno registrando una crescita significativa. Le stime di consensus sugli utili sono in aumento, in particolare nei mercati emergenti, dove quest’anno si prevede una crescita complessiva del 49,2%. Questo dato è in parte riconducibile al fatto che molte società stanno beneficiando del boom dell’IA, ma la spiegazione non si esaurisce qui.
“Pensando alle prospettive future per il mercato, l'elemento chiave è il sostegno fornito dagli ottimi utili societari.”
- Rob Lovelace, gestore di portafogli azionari
Le stime sono fornite al solo scopo illustrativo.
Stime aggiornate al 31 maggio 2026. Fonti: Capital Group, S&P Global, MSCI, FactSet. La crescita annua stimata degli utili è rappresentata dalla media delle stime di consensus degli utili per azione fornite dagli analisti di settore per l'anno che termina a dicembre 2026 per gli indici S&P 500 (Stati Uniti), MSCI Europe (Europa), MSCI Japan (Giappone), MSCI EM (mercati emergenti) e MSCI China (Cina). Crescita degli utili espressa in dollari USA.
Nella corsa alla supremazia nel campo dell’IA, i colossi tecnologici stanno effettuando investimenti con una portata e una rapidità tali da superare, secondo le previsioni, il boom industriale cinese dei primi anni 2000. La spesa senza precedenti sostenuta dagli hyperscaler Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft e Oracle si è tradotta in un'impennata della domanda di semiconduttori da parte di società quali NVIDIA, Broadcom e TSMC.
"L'IA rappresenta potenzialmente la tecnologia con il maggiore impatto di questa generazione e la forza trainante più significativa dell'economia."
Mark Casey, gestore di portafogli azionari
I dati riportati sono solo a scopo illustrativo.
Al 31 maggio 2026. Fonti: Capital Group, Haver Analytics, Federal Reserve of St. Louis (FRED), National Bureau of Statistics of China. I valori sono corretti per l’inflazione utilizzando l’indice dei prezzi al consumo (IPC) statunitense, a marzo 2026. In base alle stime relative allo sviluppo dell’IA, la spesa annuale aumenta in modo lineare da 500 miliardi di dollari nel 2022 a 5.500 miliardi di dollari nel 2032. I valori cumulativi vengono stimati utilizzando il metodo trapezoidale, che ipotizza una variazione lineare tra le osservazioni e calcola la media degli intervalli.
Le obbligazioni hanno rivendicato il loro ruolo all'interno dei portafogli, offrendo un potenziale di rendimento più elevato e una migliore diversificazione in un momento in cui gli investitori hanno bisogno di entrambi. Rendimenti iniziali più elevati possono contribuire a sostenere la performance e a fornire una protezione rispetto alla volatilità, anche se il conflitto in Medio Oriente aggiunge incertezza e alimenta i timori di inflazione.
“L'economia statunitense potrebbe continuare a dimostrarsi resiliente. In ogni caso, gli investitori possono investire in obbligazioni di alta qualità senza rinunciare a un rendimento interessante.”
- Pramod Atluri, gestore di portafogli obbligazionari
I rendimenti passati non sono indicativi di rendimenti futuri.
Al 31 maggio 2026. Fonti: Capital Group, Bloomberg. La duration misura la sensibilità del prezzo di un titolo obbligazionario alle variazioni dei tassi di interesse, espressa in anni. Il rendimento minimo (yield-to-worst) è il rendimento annualizzato più basso che un investitore può ottenere da un'obbligazione riscattabile, ipotizzando l’assenza di default. Il tasso target sui Fed Fund riflette il limite superiore dell'intervallo. Un portafoglio 60/40 è composto all’incirca per il 60% da azioni e per il 40% da obbligazioni.
Prospettiva di lungo termine su mercati ed economie