Capital Ideas^TM

Jonathan Bell Lovelace hat Capital Group während der Großen Depression gegründet und war ein Investmentpionier. Als einer der Ersten legte er großen Wert auf fundamentales Research. Dieses Konzept ist auch heute noch – fast ein Jahrhundert später – für uns maßgeblich.

Beim Research geht es vor allem darum, sich ein vollständiges Bild zu machen, um bessere Anlageentscheidungen zu treffen. Deshalb ist es unabdingbar, Entwicklungen zu kennen und abzuschätzen, die möglicherweise finanzielle Folgen für einen Aktien- und Anleihenemittenten haben könnten.

Deshalb halten wir bei Capital Group die Analyse relevanter ökologischer, sozialer und governancebezogener (ESG-)Themen für so wichtig. Schließlich wollen wir herausragende langfristige Investmentergebnisse für unsere Kunden erzielen.

Unser ESG-Ansatz legt großen Wert auf Wesentlichkeit

Aber welche ESG-Chancen und -Risiken sind aus unserer Sicht für den langfristigen Erfolg von Emittenten eines bestimmten Sektors relevant? Diese Frage und die Antwort darauf sind der Kern unseres ESG-Ansatzes und passen in zweierlei Hinsicht sehr gut zu unserem Konzept des fundamentalen Research.

Erstens können sich die Folgen vieler ESG-Themen erst Jahre oder sogar Jahrzehnte später zeigen. Dieser Zeitrahmen passt zu unserer langfristigen Orientierung.

Und zweitens verfolgen wir einen Ansatz, der auf fundamentalen Einzelwertanalysen beruht. Für uns ist die Integration von ESG-Faktoren eine Verfeinerung und Abrundung unseres Investmentverständnisses. "Wir sind schon lange überzeugt, dass der Umgang von Unternehmen mit der Gesellschaft, ihren Kunden, Zulieferern und Mitarbeitern wichtige Rückschlüsse auf ihr Potenzial als Investment ermöglicht", sagt Rob Lovelace, Vice Chair und President von Capital Group.

Wie wir ESG in unser The Capital System^TM integrieren

Capital Group beschäftigt über 350 Investmentexperten, die im Rahmen unseres Investmentprozesses, The Capital System^TM, ihre eigenen Investmentüberzeugungen umsetzen können. Fundamentales Research ist der Kern und steht obenan. Lebhafte Diskussionen sind an der Tagesordnung.

Unser ESG-Prozess besteht aus drei einander verstärkenden Komponenten. Wir haben absichtlich einen Prozess entwickelt, durch den wir unsere Kenntnisse mit der Zeit verbessern, an dessen Ende aber nicht eine einzige Antwort oder eine Punktzahl steht.

Research & Investment Frameworks

Über 200 unserer Aktien- und Anleihenanalysten haben zusammen mit unserem ESG-Team für mehr als 30 Sektoren ESG-Investmentstandards entwickelt. Sie enthalten die aus unserer Sicht wichtigsten sektorspezifischen Faktoren für jeden Sektor, auch für Staatsanleihen.

Wir aktualisieren unsere Standards regelmäßig, um die Weiterentwicklung von ESG-Themen zu erfassen, damit sie zukunftsorientiert bleiben.

Kontrollprozess

Unsere eigenen Analysen ergänzen wir wenn möglich mit Daten externer Anbieter, um zu sehen, welche ESG-Risiken andere für wesentlich halten. Aus unserer Sicht sind externe Daten hilfreich, um sich ein umfassendes Bild von einem Unternehmen oder Emittenten zu machen. Unsere Einschätzungen sind aber immer langfristig und beruhen auf unserem Engagement und eingehenden Analysen − wir verlassen uns niemals allein auf die Ergebnisse unserer Kontrollsysteme.

Für unsere ESG-Einschätzung von Unternehmen nutzen wir Daten von bekannten Anbietern wie MSCI und Sustainalytics (sofern verfügbar). Mit einem Warnhinweis versehene Positionen werden noch einmal besonders intensiv analysiert und von Analysten genau geprüft. Bei besonders schwerwiegenden Problemen erfolgt eine weitere Prüfung seitens des Issuer Oversight Committee, das aus Investmentexperten, ESG-Spezialisten und erfahrenen Führungskräften besteht.

Bei Redaktionsschluss wurden sowohl Unternehmens- als auch Staatsanleihen diesem Prozess unterzogen.

Engagement & Abstimmungen auf HVen

Unsere Investmentexperten und das ESG-Team engagieren sich gemeinsam zu ESG-Themen, damit wir ein besseres Verständnis entwickeln können, aber auch, um eine transparentere Berichterstattung und ein besseres Management von ESG-Chancen und -Risiken anzustoßen.

2022 haben wir uns über 830-mal zu ESG-Themen engagiert, inspiriert durch unsere Investmentstandards und die Ergebnisse unserer Prüfungen. Wir dokumentieren unsere Engagements und verfolgen die Ergebnisse unserer Gespräche mit den Geschäftsleitungen.

Die Stimmrechtsvertretung ist ein weiterer festerBestandteil unseres Investmentprozesses. Wir haben einen von Investoren geleiteten Abstimmungsprozess, um im besten Interesse unserer Anleger und Kunden zu votieren.

Unser Global Stewardship & Engagement (GSE) Team bewertet jeden Abstimmungsvorschlag. Wichtig ist, dass die Abstimmungen im Einklang mit unseren Abstimmungsrichtlinien erfolgen. Sie wurden von Investmentexperten ausgearbeitet und werden jährlich aktualisiert. Diese Analysen werden jenen unserer Investmentanalysten zur Verfügung gestellt, die das Unternehmen und die Branche kennen, um sie bei der Abgabe von Empfehlungen zu unterstützen. Die endgültige Entscheidung, auch über öffentlichkeitswirksame oder umstrittene Abstimmungen oder solche, zu denen es Meinungsverschiedenheiten gibt, obliegt dem entsprechenden Abstimmungsausschuss, der sich aus erfahrenen Investmentexperten zusammensetzt.

2022 haben unsere drei Aktieninvestmentsparten unabhängig voneinander auf über 2.100 Jahres- und außerordentlichen Hauptversammlungen in über 55 Ländern abgestimmt.

Auf Basis unserer langjährigen Researcherfahrung

Ich bin fest überzeugt, dass wir mit der Berücksichtigung wesentlicher ESG-Chancen und -Risiken unsere Tradition des fundamentalen Research fortsetzen, die Jonathan Bell Lovelace, der Gründer von Capital Group, vor über 90 Jahren eingeführt hat.

Weil wir in Menschen, Daten und Technologien investieren, die die ESG-Integration unterstützen, vergrößern wir unsere Kompetenz. Gegebenenfalls werden wir unseren Prozess im Laufe der Zeit weiterentwickeln und anpassen.

Das ist uns wichtig, und deshalb legen wir auch Wert auf eine transparente Berichterstattung an unsere Kunden und Stakeholder. Jedes Jahr erstellen wir einen Investment Stewardship Report, und jedes Quartal veröffentlichen wir die Ergebnisse unserer Kontrollen von Unternehmens- und Staatsanleihen auf Fondsebene (wenn Daten verfügbar sind). Aus diesen Berichten ist ersichtlich, welche Unternehmen und/oder Emittenten genauer geprüft wurden.

Rob Lovelace, President und Vice Chair von Capital Group, hat es folgendermaßen formuliert: „Mit unserem stärkeren Fokus auf wesentlichen ESG-Themen spielen wir die Stärken von Capital Group aus, die traditionell vor allem ein Ziel hat: die verantwortungsvolle treuhänderische Verwaltung der Vermögen unserer Kunden.“ Unabhängig davon, wie sich unsere ESG-Anlagerichtlinien im Einzelnen oder unser ESG-Prozess weiterentwickeln werden, wird sich daran auch in Zukunft nichts ändern.