Er breekt voor schuldpapier uit opkomende markten een nieuwe fase aan, die gekenmerkt wordt door een meer versnipperde, multipolaire wereld. Geopolitieke onzekerheid, hogere energieprijzen en wereldwijde verschuivingen in de renteverwachtingen hebben de markten op de proef gesteld. Ondanks deze struikelblokken heeft schuldpapier uit opkomende markten in de eerste helft van 2026 beter standgehouden dan in cycli in het verleden, mede dankzij stevigere beleidskaders, betere fundamentals en sterker verankerde lokale beleggerscommunity's.
30 juli 2026
Veerkracht van schuldpapier uit opkomende markten bij recente marktgebeurtenissen
Minder sterk uitlopende spreads in perioden van risicoaversie dan in het verleden
In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Per 31 maart 2026. Bron: Bloomberg. EMBI-spreads vertegenwoordigd door de JPMorgan EMBI Global Diversified Sovereign Spread Index. Perioden van risicoaversie gedefinieerd door de World Economic Outlook van het Internationaal Monetair Fonds, de Kansas City Fed en Capital Group
Deze veerkracht is echter niet overal gelijk. Landspecifieke factoren zijn binnen de beleggingscategorie in toenemende mate bepalend voor de resultaten, waarbij de verschillen tussen opkomende markten steeds groter worden als gevolg van olieprijzen, keuzes inzake binnenlands beleid en externe kwetsbaarheden. Olie-exporterende landen profiteerden doorgaans van hogere prijzen door een sterkere begrotings- en handelsbalans, terwijl olie-importerende landen het hoofd moesten bieden aan toegenomen inflatiedruk en genoodzaakt waren een strakker beleid te voeren.
Beleggers moeten wat mogelijkheden in vastrentende beleggingen uit opkomende markten betreft, steeds selectiever zijn. Obligatiemarkten in lokale valuta bieden nog steeds potentieel in regio's met hoge reële rendementen, verbeterende inflatie en een gedisciplineerd monetair beleid, vooral in delen van Latijns-Amerika en Midden- en Oost-Europa. Een zwakkere of stabielere Amerikaanse dollar zou de rendementen in lokale valuta een extra duwtje in de rug kunnen geven, hoewel de omstandigheden minder gunstig blijven in bepaalde Aziatische markten waar lagere rentes en externe druk onvoldoende ruimte bieden om een flexibel beleid te voeren.
De rendementen van schuldpapier uit opkomende markten in harde valuta blijven erg versnipperd. Sommige landen profiteren van steeds betere fundamentals en een stabiele handelsbalans. Andere kampen met herfinancieringsrisico's, politieke onzekerheid en een zwakkere begrotingspositie. Het zijn vooral issuers uit frontiermarkten en issuers met een lagere rating die het door de krappere wereldwijde financieringsvoorwaarden moeilijker hebben.
Over het algemeen biedt schuldpapier uit opkomende markten nog steeds inkomsten- en diversificatiepotentieel, maar de portefeuillesamenstelling wordt almaar belangrijker. In een marktklimaat van toenemende verschillen zijn een zorgvuldige landenselectie en actief risicobeheer essentieel. Op de markten voor schuldpapier uit opkomende markten zijn de mogelijkheden immers minder gelijk verdeeld.
Meer lezen? Download het volledige artikel.
Dit inzicht maakt deel uit van onze ruimere analyse van de gevolgen die de huidige wereldwijde verschuivingen hebben voor beleggingsmogelijkheden. Wij noemen dit de 'Great Global Restructuring'.
Ontdek de krachten die aan de basis liggen van de 'Great Global Restructuring'
Robert Burgess is fixed income portfolio manager and research director bij Capital Group. Hij heeft 35 jaar ervaring in de beleggingsbranche en werkt nu acht jaar voor Capital Group. Hij heeft een master in Economics van de University of London en een bachelor in Politics & Economics van Oxford University. De standplaats van Robert is Londen.