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Mentre le banche centrali si stanno avvicinando alla fine dei rispettivi cicli di rialzo dei tassi, il contesto sta diventando sempre più favorevole per il reddito fisso.

Qualora i tassi d'interesse rimanessero più elevati più a lungo, gli investitori obbligazionari percepirebbero gli attuali livelli molto elevati di rendimento. Se invece l'economia entrasse in una profonda recessione e le banche centrali iniziassero ad allentare la politica monetaria, trarrebbero profitto dall'aumento dei prezzi oltre che dai rendimenti stessi. L'unico scenario negativo per chi investe in obbligazioni sarebbe quello di una riaccelerazione dell'inflazione che spingesse le banche centrali ad assumere un atteggiamento più restrittivo, ma nel quadro attuale questa ipotesi appare improbabile.

Ad ogni modo, con il permanere dell'incertezza sull'inflazione e il rischio di una recessione, quello odierno è un contesto in cui diversificazione, equilibrio e flessibilità dei portafogli possono risultare essenziali. 

In questo articolo, il gestore di portafoglio Damien McCann e il direttore degli investimenti Flavio Carpenzano illustrano le opportunità offerte dallo spettro del comparto creditizio nell'attuale contesto macroeconomico.