Capital Ideas^TM

Capital Group Multi-Sector Income Fund (LUX) segue un approccio dinamico e attivo all'asset allocation con l'obiettivo di cogliere valore relativo in ottica trasversale rispetto ai segmenti del comparto creditizio.

Sembra passato tanto tempo dall'ultima volta che gli investitori hanno affrontato quello che può essere considerato un contesto di mercato "normale". Negli ultimi anni abbiamo sperimentato tutta la gamma delle possibili politiche e condizioni di mercato.

Per quasi un decennio a partire dalla crisi finanziaria globale del 2008 gli investitori hanno avuto a che fare con tassi d'interesse ai minimi storici dato l'orientamento di politica monetaria decisamente accomodante mantenuto dalle banche centrali. 

Proprio mentre queste ultime avviavano il processo di normalizzazione dei tassi a partire da livelli estremamente ridotti è scoppiata la pandemia di COVID, che ha portato non solo a politiche monetarie ancor più accomodanti da parte degli istituti centrali di tutto il mondo, ma anche a un allentamento coordinato delle politiche di bilancio da parte dei governi per cercare di sostenere le proprie economie nazionali.

Meno di due anni dopo, i bruschi incrementi dell'inflazione hanno dato luogo a un altro cambio di passo delle politiche con i rialzi dei tassi da parte delle banche centrali nel tentativo di riportarla sotto controllo.

Alla luce del mutamento del contesto economico e politico, com'è possibile investire nei diversi segmenti del comparto creditizio per cogliere valore relativo e generare un reddito stabile?

Una delle caratteristiche chiave di Capital Group Multi-Sector Income Fund (LUX) (MSI, fondo lanciato a novembre 2022) è che possiede la flessibilità necessaria per modificare l'asset allocation rispetto a quattro importanti segmenti del comparto creditizio a seconda delle condizioni di mercato.¹ Il fondo segue la filosofia e il processo e vanta lo stesso team d'investimento della strategia obbligazionaria multisettoriale USA che gestiamo fin dal 2019.

La flessibilità delle allocazioni ai diversi segmenti ha consentito al portafoglio di incrementare la propria esposizione ad aree ben posizionate per trarre vantaggio da fattori macroeconomici favorevoli, come avvenuto nel 2020 con il rafforzamento dell'allocazione a favore dell'high yield USA quando l'intervento coordinato delle banche centrali a livello globale ha portato a una maggiore propensione al rischio nei mercati. Nel 2022 l'esposizione a liquidità e credito investment grade è stata analogamente incrementata in risposta alle misure di inasprimento delle politiche, mentre quella all'high yield è stata ridotta per proteggere il portafoglio dall'ampliamento degli spread.

Il grafico che segue mostra il cambiamento dell'esposizione ai diversi segmenti del credito nell'arco degli ultimi tre anni.

Per ulteriori informazioni sul processo di adeguamento dell'allocazione settoriale del portafoglio, scarica il documento completo.

1. I gestori hanno la possibilità di investire una piccola parte dell'allocazione complessiva in altri settori in modo opportunistico, se individuano opportunità particolarmente interessanti. Tali settori possono includere, a titolo esemplificativo, il debito pubblico statunitense, il debito municipale e il credito non societario, in risposta alle condizioni di mercato.

 

Fattori di rischio da considerare prima dell'investimento:

• Il presente materiale non è inteso come consulenza per gli investimenti, né come raccomandazione personale.
• Il valore degli investimenti e del relativo reddito può aumentare come diminuire e l'investitore potrebbe perdere in parte o per intero l'importo dell'investimento iniziale.
• I rendimenti passati non sono indicativi di rendimenti futuri.
• Nel Prospetto informativo, nonché nell'eventuale documentazione d'offerta richiesta a livello locale, sono riportati i rischi, i quali, in base al fondo, possono comprendere rischi associati all'investimento nel reddito fisso, nei derivati, nei mercati emergenti e/o nei titoli ad alto rendimento; i mercati emergenti sono volatili e possono andare incontro a problemi di liquidità.
• Il fondo può investire in strumenti finanziari derivati a fini di investimento, copertura e/o gestione efficiente del portafoglio.