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Uno sguardo al futuro degli investimenti in Asia
Julie Dickson
Investment Director
CONSIDERAZIONI CHIAVE
  • In qualità di attore chiave della catena di approvvigionamento mondiale, la Cina, con la crescita della sua economia, avrà un impatto sulla direzione futura del maggiore blocco commerciale del mondo, la Regional Comprehensive Economic Partnership, e sull'economia globale.
  • Diverse tendenze di lungo periodo stanno spianando la strada alla crescita in Asia, tra cui la digitalizzazione, il cloud computing e l'e-commerce.
  • Per un investimento di successo, sarà fondamentale identificare le società con il potenziale di generare una crescita costante e solida, supportata da tendenze di crescita durature.

L'evoluzione degli schemi del commercio mondiale


È trascorso più di un anno dalla dichiarazione della pandemia mondiale di COVID-19. Le condizioni determinate dalla prima ondata di coronavirus hanno reso particolarmente difficile l'adattamento per molte aziende e persone.


Ciò nonostante, il commercio globale rimane sulla strada della crescita e dello sviluppo. Nel novembre 2020, 15 paesi della regione Asia Pacifico hanno firmato l'accordo detto Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP). Si tratta dei 10 membri dell’ASEAN1 insieme a Cina, Giappone, Corea del Sud, Australia e Nuova Zelanda.


Anche se si può dire che sia ancora troppo presto per vedere i benefici a lungo termine dell'accordo commerciale, la RCEP di per sé ha creato il blocco di libero scambio più grande al mondo. I paesi membri della RCEP rappresentano insieme quasi un terzo della popolazione mondiale e del prodotto interno lordo2.


Grazie alle sue dimensioni, la Cina svetta tra i partner della RCEP. In qualità di attore chiave della catena di approvvigionamento mondiale, la Cina, con la crescita della sua economia, avrà un impatto sulla direzione futura del blocco commerciale e dell'economia globale.


 


Tendenze di lungo periodo che stanno spianando la strada alla crescita in Asia


Abbiamo prestato particolare attenzione alle tendenze secolari di lungo periodo che stanno emergendo in Asia, guadagnando al contempo una maggiore comprensione dei profili demografici unici della regione.


Queste sono le aree in cui abbiamo individuato alcune delle opportunità di crescita di lungo periodo più interessanti:


 


Servizi giornalieri resi possibili dalla tecnologia mobile


Tra le tendenze di lungo periodo che probabilmente continueranno a prosperare vi è la crescita delle piattaforme digitali destinate a una vasta e crescente base di consumatori, in particolare attraverso la tecnologia di telefonia mobile.


Un potenziale beneficiario dell'adozione del digitale in India è Reliance Industries. Il conglomerato indiano ha costruito in pochi anni una delle più grandi reti di telecomunicazioni del mondo, con una base di abbonati di oltre 410 milioni3. Nel settore finanziario, le principali banche private hanno registrato una crescita dei profitti e hanno guadagnato quote di mercato, in parte grazie all'acquisizione di nuovi clienti nelle aree rurali tramite le app mobili. Sono ben posizionati per rilevare alcuni dei finanziatori più deboli del paese.


Un altro fenomeno indotto dalla rapida adozione dell'Internet mobile è il numero crescente di social media sviluppati a livello interno. La Cina, in particolare, dispone di alcuni dei più grandi social media al mondo, nonostante molti di essi operino solo a livello nazionale.


 


Crescita secolare dell'e-commerce e dei pagamenti digitali


La regione Asia Pacifico dovrebbe rappresentare oltre il 60% delle vendite e-commerce globali nel 2020, oltre il triplo di quella degli Stati Uniti.5 L'e-commerce in alcuni paesi asiatici è maggiormente sviluppato rispetto agli Stati Uniti e all'Europa e, inoltre, il mercato globale di riferimento è molto più ampio, grazie alla dimensione e alla crescita della popolazione asiatica.


In combinazione con la crescita dell'e-commerce, il crescente utilizzo dei pagamenti digitali o mobili sta portando verso una società senza contanti. In paesi come la Cina, la Corea del Sud e altri paesi asiatici, le app di pagamento tap-and-go sono ampiamente utilizzate da anni.


L'India, in particolare, ha registrato un forte aumento nell'adozione dei pagamenti digitali. D'altronde, Sea Ltd, società con sede a Singapore, si sta sviluppando nei mercati sia dell'e-commerce che dei pagamenti digitali nel sud-est asiatico, dove tali servizi sono molto richiesti dalla popolazione giovane e tecnologicamente avanzata.


 


Crescita della biotecnologia, con il supporto delle autorità di regolamentazione


I leader cinesi stanno cercando di sviluppare un settore biotecnologico interno. Ad esempio, la start-up nazionale Wuxi Biologics ha potenziato le proprie capacità di ricerca e sviluppo per accelerare i processi di scoperta e produzione nel settore dei biofarmaci.


Le autorità regolamentari hanno inoltre accelerato i tempi di approvazione per terapie all'avanguardia, prolungato la protezione dei brevetti, represso la corruzione e aumentato la spesa pubblica.


Altrettanto degno di nota il fatto che ora il governo consenta ai produttori esteri di accedere al vasto mercato cinese. Indipendentemente dalla spinta a sostenere le imprese nazionali, i leader cinesi vogliono che i cittadini traggano vantaggio dai farmaci più efficaci.


Anche la Corea del Sud si sta impegnando per promuovere il proprio settore biotecnologico. Rokit Healthcare è una delle società in maggior crescita. Ha creato il primo rigeneratore di organi 4D6 sterile e all-in-one, denominato Dr. INVIVO, e ha testato con successo la sua piattaforma di rigenerazione delle ulcere del piede diabetico su dei pazienti in India.


 


La reazione a catena generata dalla ripresa della domanda di viaggi


Prima della pandemia di COVID-19, circa 150 milioni di persone in Asia ogni anno viaggiavano per la prima volta. Nei prossimi 20 anni, si prevede che la regione rappresenterà circa il 50% del traffico aereo incrementale7, alimentato dalla rapida crescita della popolazione della classe media.


La ripresa della domanda di viaggi in Asia e in altre parti del mondo potrebbe generare una forte reazione a catena, aumentando il fabbisogno di determinati beni e servizi e promuovendo la creazione di nuovi posti di lavoro in un’ampia gamma di settori. Tra questi rientrano i costruttori di aeromobili e i produttori di esoreattori, ma anche hotel, casinò e ristoranti. In assenza di operatori locali importanti per rispondere a questa domanda, società multinazionali come Airbus e Boeing potrebbero trarre beneficio dal fatto che il duopolio di velivoli commerciali ha i numeri per occupare questo spazio quando i viaggi aerei globali riprenderanno.


 


Aree di sviluppo in un mondo post-COVID


Gli investitori dovrebbero aspettarsi una maggiore volatilità nei prossimi anni? Molte società nei settori che sono stati duramente colpiti durante la crisi del COVID hanno registrato una ripresa delle quotazioni dopo che i mercati hanno scontato una ripresa globale sulla scia dell'arrivo dei vaccini.


Alla luce dell'attuale contesto di mercato, sarà fondamentale trovare società con il potenziale di continuare a generare una solida crescita in futuro, sostenute da tendenze di crescita durature, come la digitalizzazione e i pagamenti globali.


Tuttavia, il ritorno della volatilità di mercato potrebbe portare a una maggiore dispersione delle valutazioni delle società. In tal caso, una selezione prudente dei titoli aiuterà gli investitori a identificare i potenziali investimenti vincenti.


 


1. Gli stati membri dell'Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) sono Brunei, Cambogia, Indonesia, Laos, Malesia, Myanmar, Filippine, Singapore, Thailandia e Vietnam.


2. Dati al 25 febbraio 2021. Secondo i dati del 2019, la RCEP rappresenta il 29% del prodotto interno lordo (PIL) del mondo e il 30% della popolazione mondiale. Fonte: Banca mondiale


3. Dati al 30 settembre 2020. Fonte: Reliance Industries


4. Dati del 2019. Fonte: Banca mondiale. Il totale Asia comprende Cina, India, Corea e ASEAN


5. Fonte: eMarketer, maggio 2020


6. Il bioprinting 4D eroga con precisione cellule viventi e biomateriali strato dopo strato, creando strutture che seguono i tessuti e i sistemi biologici umani nativi, che vengono spesso ulteriormente incubati per proliferare, maturare ed evolvere nel tempo. Questa dimensione temporale determina il 4D del bioprinting. Fonte: Rokit Healthcare


7. Fonte: Boeing Commercial Market Outlook 2020-2039



Julie Dickson è Investment Director presso Capital Group. Vanta 27 anni di esperienza nel settore degli investimenti e lavora per Capital Group da cinque anni. Ha conseguito una laurea in economia aziendale con specializzazione in finanza presso la Cornell University. Possiede inoltre l'Investment Management Certificate e la qualifica di Chartered Financial Analyst. Julie risiede a Londra.